Giá vàng tăng giảm chóng mặt: Hội đồng Vàng Thế giới đưa ra khẳng định "nóng" cho năm 2026

Diễn biến giá vàng thế giới trong 1 tháng qua. Nguồn: Tradingeconomics.

Cập nhật 10h00' sáng nay (3/2), giá vàng thế giới giảm 72,6 USD/ounce so với phiên liền kề, tương ứng 1,5% về mức 4.768 USD/ounce.

Tuy nhiên, trước khi đứng ngưỡng hiện tại, kim loại quý này đã phục hồi 200 USD/ounce sau 1 đêm, từ mức 4.620 USD/ounce tại 16h ngày 2/2 (theo giờ Việt Nam) lên thẳng mốc 4.821 USD/ounce vào lúc 7h00 sáng nay (3/2).

Theo giới phân tích, đợt bán tháo hiện tại được kích hoạt bởi tin tức về việc Tổng thống Trump đề cử ông Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp theo.

Cựu Thống đốc Kevin Warsh là người được xem là có quan điểm cứng rắn hơn các ứng cử viên khác, làm dấy lên lo ngại về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn - đồng nghĩa hỗ trợ đồng USD mạnh lên và gây sức ép trực tiếp lên giá vàng.

Đồng thời, nhà đầu tư có động thái chuyển hướng sang tài sản vật chất như ​​tiền tệ và trái phiếu trong bối cảnh lo ngại về tài chính ngày càng tăng.

Dù vậy, bất chấp sự biến động gần đây, vàng vẫn được hỗ trợ bởi các hoạt động mua mạnh mẽ của ngân hàng trung ương.

Mặt khác, sự bất ổn toàn cầu, cũng như những lo ngại về tính độc lập của Fed vẫn đang bền bỉ củng cố sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.

Nhìn lại thời gian qua, giá vàng trong nước và thế giới liên tục xác lập các kỷ lục mới, phản ánh rõ xu hướng tìm kiếm tài sản trú ẩn của nhà đầu tư trong bối cảnh kinh tế và địa chính trị toàn cầu biến động mạnh.

Trên thị trường quốc tế, giá vàng nhiều lần vượt các ngưỡng lịch sử, có thời điểm chạm mốc 5.600 USD/ounce khi kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng, áp lực lạm phát và rủi ro tài chính gia tăng.

Trong bối cảnh giá vàng biến động mạnh, ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực châu Á - Thái Bình Dương của Hội đồng Vàng Thế giới nhấn mạnh rằng, sự biến động mạnh mẽ của kim loại quý luôn là tấm gương phản chiếu những bất ổn của thời đại.

Theo ông, dòng tiền đổ chảy vào vàng hiện nay là 'cuộc chơi' chiến lược hay chỉ là phản ứng nhất thời? Trong năm 2026, đâu là 'biến số' thực sự dẫn dắt thị trường: Lãi suất thực, sức mạnh đồng Dollar, hay những yếu tố địa chính trị?

- Tôi đánh giá xu hướng hiện tại là sự kết hợp của cả hai yếu tố chiến lược và phản ứng nhất thời. Trong ngắn hạn, tâm lý đầu cơ vẫn hiện hữu, tạo ra những đợt biến động giá mạnh mẽ trong thời gian ngắn. Về dài hạn, các nhà đầu tư đang thực hiện một sự dịch chuyển chiến lược. Ở một thế giới ngày càng bất ổn, họ tái phân bổ danh mục đầu tư, tập trung vào vàng như một nhân tố cân bằng và ổn định tài sản.

Về các chỉ báo cho năm 2026, có rất nhiều yếu tố đan xen. Tuy nhiên, ba trụ cột chính mà nhà đầu tư cần đặc biệt lưu tâm là: Biến động lãi suất của Fed, sức mạnh của đồng đô la (Dollar Index) và căng thẳng địa chính trị. Mặc dù dòng vốn vào các quỹ ETF là một chỉ báo quan trọng, nhưng đó không phải là căn cứ duy nhất. Chúng ta cần nhìn vào bức tranh tổng thể của các rủi ro chính sách để xác định xu hướng tiếp theo.

So với các chu kỳ 'vượt đỉnh rồi đi ngang' trong quá khứ, đợt biến động vượt mốc 190 triệu đồng lần này có gì khác biệt về chất? Liệu thị trường đang đứng trước một cuộc đảo chiều xu hướng hay chỉ là nhịp nghỉ trong một cấu trúc tăng trưởng dài hạn hơn?

- Để trả lời câu hỏi này, chúng ta hãy nhìn lại giai đoạn biến động gần nhất vào năm 2012.

Theo đó, nếu xét giai đoạn biến động gần đây nhất là quanh năm 2012, có thể thấy trong các năm 2010 - 2011, giá vàng biến động rất mạnh và đạt đỉnh cao vào năm 2012, chủ yếu do tác động của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và chính sách nới lỏng định lượng (QE) của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Tuy nhiên, sau năm 2012, giá vàng đã giảm nhanh khi những lo ngại về tác động tiêu cực không trở thành hiện thực như dự đoán ban đầu, khiến các nhà đầu tư không còn động lực nắm giữ vàng và dẫn tới một đợt điều chỉnh mạnh.

So sánh với đợt biến động hiện nay, điểm tương đồng là giá vàng vẫn có những chu kỳ lên xuống, nhưng sự khác biệt nằm ở chỗ các yếu tố chi phối lần này vẫn rất mạnh và chưa thể sớm biến mất, bao gồm bất ổn địa chính trị, xu hướng lãi suất tiếp tục đi xuống và những nghi vấn xoay quanh tính độc lập của Fed.

Ngoài ra, cơ sở nhà đầu tư của năm 2026 cũng khác biệt đáng kể so với năm 2012, khi trước đây thị trường chủ yếu bị chi phối bởi các nhà đầu tư phương Tây, còn hiện nay có sự tham gia rộng rãi hơn của nhiều thị trường mới với những động cơ mua vàng khác nhau, khiến mức độ toàn cầu hóa của thị trường vàng tăng lên và tạo ra những đặc điểm rất khác so với giai đoạn trước.

Thưa ông, giá vàng trong nước và thế giới vừa qua tăng rất mạnh nhưng cũng có những phiên điều chỉnh giảm sâu. Liệu hiện tượng "mua đỉnh" (đu đỉnh) có đang diễn ra phổ biến không?

- Về việc nhà đầu tư có đang "mua tại vùng đỉnh" hay không, rất khó để đưa ra nhận định chính xác?. Bởi lẽ, trong thực tế, chúng ta chỉ biết đâu là đỉnh khi giá đã đi qua điểm đó. Tuy nhiên, những diễn biến vừa qua càng khẳng định vai trò không thể thay thế của vàng. Thế giới chúng ta đang sống ngày càng trở nên bất ổn, mất đi tính dự báo và sự chắc chắn vốn có. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư tìm đến vàng như một tài sản đảm bảo sự ổn định.

Hội đồng Vàng Thế giới luôn giữ quan điểm rằng: Vàng phải là một phần quan trọng trong mọi danh mục đầu tư. Như Thủ tướng Canada từng nhận định, trật tự toàn cầu đang đối mặt với những sự đứt gãy lớn. Do đó, vàng không chỉ đơn thuần là một tài sản để kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận, mà quan trọng hơn, nó là công cụ bảo vệ và duy trì sự cân bằng cho danh mục đầu tư trước những rủi ro địa chính trị và kinh tế khó lường.

Theo ông, liệu giá vàng có tiếp tục sụt giảm?

- Ở thời điểm hiện tại rất khó để đưa ra dự đoán chính xác. Chúng ta không thể khẳng định giá vàng sẽ tiếp tục tăng, đi ngang hay giảm trong thời gian tới. Tuy nhiên, điều quan trọng là cần theo dõi các yếu tố có ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng giá vàng.

Có hai yếu tố cơ bản: Thứ nhất, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Đây là khả năng có thể xảy ra và yếu tố này có thể hỗ trợ tích cực cho giá vàng.

Thứ hai, các biến động và bất ổn liên quan đến chính sách thương mại toàn cầu, vốn cũng thường thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn như vàng.

Với hai yếu tố này, có thể kỳ vọng rằng giá vàng sẽ tiếp tục được hỗ trợ trong thời gian tới. Thay vì chỉ nhìn vào các chu kỳ trong quá khứ, chúng ta nên đánh giá thị trường dựa trên những diễn biến thực tế và các yếu tố nền tảng đang hiện hữu.

Về triển vọng năm 2026, dù giá vàng đang điều chỉnh sau khi vượt mốc 5.000 USD/ounce, các yếu tố hỗ trợ vẫn rất vững chắc. Căng thẳng địa chính trị, rủi ro thương mại và đồn đoán quanh chính sách lãi suất của Fed sẽ tiếp tục là động lực chính. Bên cạnh đó, biến động ngắn hạn cũng là cơ hội để các nhà đầu tư tổ chức và ngân hàng trung ương tích lũy. Vàng cần được nhìn nhận là tài sản cân bằng danh mục, thay vì chỉ là công cụ đầu cơ.

Xin trân trọng cảm ơn ông!

×