Không còn "bệ đỡ" Bộ Xây dựng, CC1 sẽ ra sao (p1)?

Tổng công ty Xây dựng số 1 – CTCP (UPCOM - Mã chứng khoán: CC1) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2020 với doanh thu đạt 1.867,4 tỷ đồng, tăng hơn 17% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, CC1 vẫn báo lỗ 5,9 tỷ đồng trong khi cùng kỳ lời 89,3 tỷ đồng.

Kết quả này là do trong kỳ giá vốn hàng bán tăng 245 Lên 1.843 tỷ đồng, bào mòn lợi nhuận gộp còn 23 tỷ đồng, tương đương mức giảm 78% so với cùng kỳ 2019.

Trong khi doanh thu hoạt động tài chính duy trì ở mức 10 tỷ đồng, thì chi phí tài chính lại tăng đến 37% đạt trên 63 tỷ đồng. Bên cạnh đó, chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp vẫn ở ngưỡng khá cao lần lượt đạt 12 tỷ đồng và 42 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng, CC1 ghi nhận doanh thu thuần đạt gần 4.730 tỷ đồng, báo lỗ sau thuế 97 tỷ đồng, mặc dù doanh thu đi nganh song lợi nhuận lại giảm sút rất mạnh.

So với kế hoạch kinh doanh năm 2020, công ty đã hoàn thành 92% mục tiêu doanh thu, nhưng mục tiêu lợi nhuận còn rất xa vời.

Kết quả "tiêu cực" đã khiến dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tăng âm lên 987 tỷ đồng (cùng kỳ âm 611,3 tỷ đồng). Tương tự, dòng tiền tài chính cũng âm 247 tỷ đồng do doanh nghiệp trả nợ vay ròng, ngoài ra dòng tiền đầu tư dương nhẹ 194,8 tỷ đồng. Như vậy, doanh nghiệp đã dùng quỹ tiền hiện hữu để bù đắp thâm hụt dòng tiền do kinh doanh, cũng như trả bớt nợ vay.

Tính tới 30/09/2020, tổng tài sản của doanh nghiệp giảm 6,7% so với cuối năm 2019, về còn 9.744,9 tỷ đồng. Góp phần lớn trong khối tài sản là khoản phải thu ngắn hạn: 4.072,6 tỷ đồng, chiếm 41,8% tổng tài sản. Trong đó, "con nợ" lớn nhất của CC1 là Ban Quản lý Đầu tư các Công trình thuộc Sở Y tế TP. HCM (hơn 500 tỷ đồng) và Công ty Cổ phần Xây dựng và Quản lý Dự án số 1 (hơn 200 tỷ đồng)...

Cuối quý III, tồn kho đạt 1.452,3 tỷ đồng, chiếm 14,9% tổng tài sản; đầu tư tài chính dài hạn đạt 1.189,1 tỷ đồng, chiếm 12,2% tổng tài sản; tài sản cố định đạt 1.157,3 tỷ đồng, chiếm 11,9% tổng tài sản; tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn đạt 906,2 tỷ đồng, chiếm 9,3% tổng tài sản.

Có thể thấy, tài sản của doanh nghiệp chủ yếu nằm ở các khoản phải thu. Trên thị trường cổ phiếu CC1 đang được giao dịch trong vùng giá 13.800 đồng/cp.

Được biết, mới đây Bộ Xây dựng đang trong quá trình thoái ra toàn bộ 40,5% vốn điều lệ tại CC1, tương ứng 44,58 triệu cổ phiếu thông qua đấu giá trên HOSE với giá khởi điểm là 23.030 đồng/cổ phiếu (cao hơn thị giá khoảng 67%), phiên đấu giá dự kiến diễn ra vào ngày 25/11/2020.

Tổng công ty Xây dựng số 1 - CTCP (CCI) trước đây là Tổng công ty Xây dựng Số 1 - TNHH MTV, tiền thân là 1 doanh nghiệp nhà nước, thành lập năm 1979. Đến ngày 1/11/2016, Tổng công ty đã cổ phần hóa chuyển thành công ty cổ phần với vốn điều lệ là 1.100 tỷ đồng.

Cơ cấu cổ đông tính đến ngày 30/6/2020 gồm: Vốn nhà nước là 40,53%; Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Tuấn Lộc là 19%; Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh Nam Thịnh là 15%; Công ty Cổ phần Top American Việt Nam là 11%; các cổ đông khác là 14,47%.

Mặc dù niêm yết trên sàn UPCOM năm 2017 nhưng thanh khoản cổ phiếu không đáng kể, ngoài ra kết quả kinh doanh có dấu hiệu lao dốc, nợ vay tăng cao.

Theo đó, nếu như năm 2018 doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận đạt 192,4 tỷ đồng, năm 2019 chỉ còn 90,7 tỷ đồng, giảm 52,9% so với năm 2018 và 9 tháng đầu năm ghi nhận lỗ tới 97,9 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, nợ vay ngắn hạn và dài hạn tới tính 30/09/2020 đã lên tới 4.008,6 tỷ đồng, chiếm 41,1% tổng nguồn vốn và 237,6% vốn chủ sở hữu.

Như vậy, mặc dù CC1 là doanh nghiệp nhà nước với nhiều năm kinh nghiệm nhưng hoạt động kinh doanh kể từ khi lên sàn không cho thấy hiệu quả, biên lợi nhuận thấp, hoạt động kinh doanh thậm chí lỗ nặng, vốn bị chiếm dụng và vay nợ cao.

Điểm đáng lưu ý rằng, các công trình thi công của CC1 chủ yếu đến từ khu vực có vốn ngân sách, nhưng báo cáo tài chính của CC1 cho thấy, CC1 đang "mắc cạn" bởi các dự án công khi nợ phải thu khách hàng khu vực công chiếm tỷ trọng lớn. Và CC1 mắc cạn với dự án công là do lỗi quản trị công trình của CC1 hay lỗi khách quan liên quan đến tiến trình thanh toán và giải ngân vốn đầu tư công sẽ được Dân Việt đề cập đến trong bài viết tiếp theo.