Kinh doanh bất động sản sa sút, Lideco dồn vốn - rót 150 tỷ đồng đầu tư chứng khoán

Hội đồng quản trị Công ty CP Phát triển Đô thị Từ Liêm (Lideco, NTL) vừa thông qua nghị quyết bổ sung thêm 150 tỷ đồng cho hoạt động đầu tư cổ phiếu niêm yết trên hai sàn HOSE và HNX.

Việc triển khai và giám sát các giao dịch được giao trực tiếp cho Chủ tịch HĐQT Lê Minh Tuân, người sẽ chịu trách nhiệm điều hành và báo cáo kết quả cho Hội đồng quản trị sau khi thực hiện.

Quyết định tăng hạn mức đầu tư được đưa ra không lâu sau khi thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận một phiên lao dốc mạnh, VN-Index giảm hơn 115 điểm, mức giảm sâu kỷ lục tính theo điểm số. Trong bối cảnh nhiều cổ phiếu giảm mạnh, việc nâng quy mô đầu tư cho thấy doanh nghiệp này đang nhìn thấy cơ hội mua vào khi giá cổ phiếu điều chỉnh sâu.

Danh mục chứng khoán chiếm tỷ trọng lớn trong tài sản

Thực tế, kênh đầu tư tài chính đã dần trở thành một phần quan trọng trong cơ cấu tài sản của Lideco. Báo cáo tài chính cho thấy đến cuối năm 2025, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt hơn 1.885 tỷ đồng, giảm khoảng 13% so với đầu năm. Trong đó, lượng tiền và các khoản tương đương tiền còn gần 512 tỷ đồng.

Đáng chú ý, đầu tư tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp lên tới hơn 601 tỷ đồng. Riêng chứng khoán kinh doanh đạt trên 479 tỷ đồng, tăng gấp 3,3 lần so với đầu năm và chiếm xấp xỉ 25% tổng tài sản.

Danh mục cổ phiếu của Lideco hiện tập trung vào một số mã đáng chú ý trên thị trường. Trong đó, cổ phiếu TCH của CTCP Đầu tư Dịch vụ Tài chính Hoàng Huy là khoản đầu tư lớn nhất với giá gốc gần 223 tỷ đồng. Tại thời điểm cuối năm 2025, khoản nắm giữ này được định giá khoảng 274 tỷ đồng.

Ngoài TCH, doanh nghiệp cũng phân bổ vốn vào nhiều cổ phiếu khác như DCM, DBC, PAN, HHS, VAB, HPX và SGT, tạo nên danh mục đầu tư đa dạng trên nhiều lĩnh vực.

Chứng khoán trở thành "phao cứu sinh" của Lideco khi bất động sản không còn "dễ ăn"

Việc "mở hầu bao" vào chứng khoán của Lideco diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp này nhiều quý đều ghi nhận tinh trạng "trắng doanh thu" bất động sản - mảng kinh doanh cốt lõi của công ty.

Báo cáo tài chính hợp nhất quý 4/2025 cho thấy hoạt động kinh doanh của Lideco suy giảm mạnh. Doanh nghiệp chỉ đạt hơn 4 tỷ đồng doanh thu thuần, thấp hơn 81% so với cùng kỳ năm trước, và toàn bộ khoản thu này đến từ dịch vụ.

Trong khi đó, mảng bất động sản vẫn chưa ghi nhận doanh thu trong kỳ. Việc nguồn thu sụt giảm đáng kể, trong khi chi phí quản lý và các khoản chi cố định vẫn duy trì ở mức cao, đã khiến công ty lỗ 3,6 tỷ đồng từ hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Nguồn thu đáng chú ý trong quý đến từ hoạt động tài chính, mang về 22 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ lãi tiền gửi ngân hàng và đầu tư chứng khoán. Bên cạnh đó, doanh nghiệp còn ghi nhận hơn 4 tỷ đồng lợi nhuận khác, qua đó giúp kết quả chung chuyển từ trạng thái thua lỗ sang có lãi, với lợi nhuận sau thuế hơn 350 triệu đồng.

Tính chung cả năm 2025, Lideco đạt hơn 17 tỷ đồng doanh thu thuần và gần 21 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt giảm 99% và 97% so với năm trước. Đây cũng là mức lợi nhuận thấp nhất mà doanh nghiệp ghi nhận kể từ khi chính thức niêm yết trên thị trường chứng khoán.

Không những thế, dòng tiền kinh doanh của công ty cũng thâm hụt đáng kể, ghi nhận âm 118 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ vẫn thặng dư hơn nghìn tỷ đồng. Nguyên nhân thâm hụt được thể hiện trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ là do công ty “chi tiền khác cho các hoạt động kinh doanh”.

Tại thời điểm cuối kỳ, hàng tồn kho của Lideco ghi nhận hơn 567 tỷ đồng, tăng khoảng 13% so với đầu năm. Phần lớn giá trị tồn kho nằm tại dự án Dịch Vọng, với quy mô hơn 490 tỷ đồng. Tồn kho tiếp tục gia tăng trong khi mảng bất động sản chưa mang lại doanh thu cho thấy doanh nghiệp vẫn đối mặt với áp lực lớn trong việc xử lý lượng sản phẩm dở dang trong thời gian tới.

Ở chiều ngược lại trên bảng cân đối kế toán, tổng nợ phải trả của Lideco đến cuối năm 2025 còn hơn 272 tỷ đồng, giảm 35% so với đầu năm. Sự sụt giảm này chủ yếu đến từ việc nghĩa vụ thuế và các khoản phải nộp Nhà nước giảm mạnh, từ gần 195 tỷ đồng xuống chỉ còn hơn 17 tỷ đồng. Trong kỳ, công ty cũng ghi nhận hơn 14 tỷ đồng dư nợ vay tài chính ngắn hạn.

Một chi tiết đáng chú ý khác là trong bối cảnh hiệu quả kinh doanh khá khiêm tốn, Lideco vẫn dành khoản chi lớn cho chế độ đãi ngộ của ban lãnh đạo. Tổng chi cho lương, thưởng và thù lao trong năm lên tới hơn 30,4 tỷ đồng. Trong đó, 18,7 tỷ đồng được dùng cho lương và thưởng, còn 11,7 tỷ đồng là thù lao chi trả cho các vị trí chủ chốt như Chủ tịch HĐQT, các Phó Chủ tịch, Tổng giám đốc cùng các thành viên Hội đồng quản trị.

×