Nhà đầu tư đồng Luna còn hi vọng lấy lại tiền?

Tiền điện tử mới sẽ không còn liên quan đến bất kỳ nỗ lực nào để cố định giá trị của nó với đồng đô la Mỹ, trong nỗ lực tránh "vòng xoáy tử thần" vốn đã tàn phá một lần. Các kế hoạch đã được thông qua bởi một cuộc bỏ phiếu của các nhà đầu tư, với 65% biểu quyết ủng hộ. Các mã thông báo mới sẽ được trao cho nhiều lựa chọn gồm những người dùng đã tham gia vào "terra classic" trước và sau sự cố.

Trong một dòng tweet, Terra nói rằng họ sẽ làm việc với các sàn giao dịch tiền điện tử Binance và Bybit để phân phối tài sản mới cho những người nắm giữ Luna Classic và UST trên các sàn giao dịch.

"Sức mạnh của chúng tôi sẽ luôn ở trong cộng đồng của chúng tôi và hôm nay là dấu hiệu vang dội nhất cho thấy khả năng phục hồi của chúng tôi. Chúng tôi không thể chờ đợi để tiếp tục công việc cùng nhau xây dựng tương lai tiền bạc", Terra nói trong một tweet.

Như vậy, những người sáng lập Terra đã tìm kiếm bước tiến tiếp theo cho dự án tiền điện tử đã sụp đổ ngay khi nó cất cánh với tên gọi "terra 2.0" trong một nỗ lực cuối cùng để phục hồi các khoản lỗ của nhà đầu tư. Vốn dĩ, sự sụp đổ mới nhất của dự án Terra đã dẫn đến khoản lỗ tổng hợp khoảng 60 tỷ đô la của thị trường stablecoin terraUSD (UST) và tiền điện tử chị em luna. Đầu tháng này, đồng UST đã giảm mạnh xuống dưới mức chốt 1 đô la, điều này đã kích động bán tháo tiền điện tử tàn khốc.

Giống như nhiều stablecoin khác, UST được chốt ở tỷ lệ 1-1 với đồng đô la. Việc đúc một UST mới yêu cầu "đốt cháy" hoặc phá hủy một đồng luna. Cấu trúc này cho phép các cơ hội kinh doanh chênh lệch giá là chìa khóa để duy trì tỷ giá: Người dùng luôn có thể hoán đổi một Luna lấy UST và ngược lại với mức giá đảm bảo là 1 đô la, bất kể giá thị trường của một trong hai mã thông báo tại thời điểm đó.

Trong khoảng hai ngày đầu tháng này, một tổ chức phi lợi nhuận ủng hộ TerraUSD đã triển khai gần như tất cả dự trữ bitcoin của mình trong nỗ lực giúp nó lấy lại mức thông thường là 1 đô la, theo phân tích của Elliptic Enterprises Ltd., một công ty quản lý rủi ro tiền điện tử. Mặc dù được triển khai rầm rộ, nhưng cuối cùng đồng TerraUSD đã đi chệch hướng xa hơn so với giá trị dự kiến của nó.

"Những gì hệ sinh thái đồng Luna làm được là nó có một chính sách tiền tệ rất tích cực và lạc quan, khá hiệu quả khi thị trường diễn ra rất tốt, nhưng nó lại có một chính sách tiền tệ rất yếu khi đối mặt với một thị trường bất ngờ biến động khốc liệt", Stuti Pandey, một nhà đầu tư của Web3 và cũng là đối tác liên doanh tại Farmer Fund cho biết trong một tuyên bố.

Tuy nhiên, đây không phải là lần đầu tiên một stablecoin thuật toán phi tập trung thất bại. Nhiều người trong lĩnh vực tiền điện tử đã hy vọng dự án hệ sinh thái tiền điện tử của Terra có thể thành công, nhưng nào ngờ kịch bản thảm khốc đến bất ngờ như vậy. Và có thể còn lâu nữa các nhà đầu tư mới hồi phục sau thất bại đồng UST  và Luna trong tháng này — và điều đó có thể khiến dự án mới rơi vào tình trạng rất dễ lung lay.

"Có một dấu hỏi lớn", Felix Hartmann, đối tác quản lý của Hartmann Capital, nói với đài CNBC.

"Những người sáng lập Luna cũng sẽ mất rất nhiều thời gian vì họ sẽ không còn có giá trị vốn hóa thị trường hàng tỷ đô la như trước đây nữa: Họ có thể sẽ bắt đầu lại ở tầng trệt", ông nói thêm. "Vì vậy, nó là một cái gì đó đáng để xem, nhưng có lẽ kết quả thực sự - nếu nó xảy ra sẽ kéo dài hơn một hoặc hai năm. Chắc chắn không phải ngay trong tháng này".

Ở một góc độ khác, rào cản pháp lý cũng xuất hiện. Stablecoin đã được các nhà quản lý quan tâm hàng đầu vì cùng một lý do chính xác được nêu bật bởi sự cố đồng TerraUSD: thiếu minh bạch trong giao dịch stablecoin, và tính ổn định, dồi dào, linh hoạt trong các khoản dự trữ hỗ trợ chúng, cũng như sự phụ thuộc của những người tham gia thị trường vào chúng để cho phép giao dịch trong các giao thức tiền điện tử khác.

Omid Malekan, một cựu chuyên gia trong ngành tiền điện tử và là giáo sư trợ giảng tại Trường Kinh doanh Columbia cho biết: "Các stablecoin thuật toán như một ý tưởng đã chết".

"Có những công ty khác vận hành các đồng stablecoin nhưng không lớn bằng UST, và tất cả chúng đều đang ở trong tình trạng không thể duy trì chốt ngay bây giờ", ông nói thêm. "Thất bại đó đã khiến các loại stablecoin bảo thủ khác đang được hỗ trợ bởi fiat có vẻ rất hấp dẫn khi so sánh. Nhưng câu hỏi mở bây giờ là loại phản ứng quy định thế nào khi mà toàn bộ ngành công nghiệp này đang nhận được".

Có thể thấy, dự sụp đổ của dự án blockchain Terra - dự án đồng thời đóng vai trò của ngân hàng thương mại, ngân hàng trung ương và thậm chí thị trường chứng khoán - khiến nhiều người gọi đó là "khoảnh khắc Lehman" của thế giới tiền điện tử. Sự cố cũng được nhiều người coi là một trong những thử nghiệm lớn nhất trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) cho đến nay, đã chứng kiến các nhà đầu tư cắt lỗ và chuyển tiền của họ sang các tài sản ít biến động hơn.

Terra đã thu hút một số tên tuổi lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử vào nền tảng blockchain của nó, như Galaxy Digital, Coinbase Ventures, Jump Crypto và nhiều người khác, chưa kể đến một số nhà đầu tư bán lẻ cuối cùng đã đăng tải sự tuyệt vọng của họ trên phương tiện truyền thông xã hội sau khi sự cố xảy ra.