Khủng hoảng ban điều hành, từng là "ông lớn" làng bất động sản, Thuduc House kinh doanh thế nào?

Công ty CP Phát triển Nhà Thủ Đức (Thu Duc House, HoSE: TDH) đang là cái tên được nhắc đến nhiều trong bối cảnh doanh nghiệp trải qua một giai đoạn biến động sâu sắc về: Tài chính, khủng hoảng lãnh đạo, chiến lược kinh doanh không rõ ràng, thậm chí là cả từ vụ án liên quan đến thuế, vay nặng lãi, cổ phiếu lao dốc khiến tương lai của công ty tiềm ẩn nhiều bấp bênh.

Thu Duc House ghi nhận 3 năm thua lỗ gần bằng số lỗ trong 15 năm xây dựng trước đó

Từ 2020 đến nay, Thu Duc House rơi khó khăn khi báo cáo lỗ lũy kế gần bằng tổng lợi nhuận của 15 năm trước đó. Cụ thể, trong bốn năm liên tiếp (2020 - 2023), Thu Duc House báo lỗ lũy kế hơn 1.200 tỷ đồng. Số lỗ này gần bằng cả số lãi kể từ khi công ty niêm yết (năm 2003).

Năm 2020, Thu Duc House đối mặt với khoản truy thu thuế giá trị gia tăng hơn 40 tỷ đồng, bao gồm tiền phạt và lãi chậm nộp, công ty lần đầu báo lỗ gần 310 tỷ đồng.

Năm 2021, Thu Duc House phải tất toán hơn 1.000 tỷ đồng nợ vay trong khi lợi nhuận từ các dự án bất động sản chủ chốt bị thu hẹp đáng kể, số lỗ tiếp tục tăng lên hơn 890 tỷ đồng.

Năm 2022, Thu Duc House cải thiện được tình hình khi ghi nhận lãi nhẹ 8,1 tỷ đồng. Nhưng tới năm 2023, doanh nghiệp này lại báo lỗ hơn 62 tỷ đồng.

Cùng chiều với biến động lao dốc của lợi nhuận sau thuế, Thu Duc House cũng ghi nhận doanh thu liên tục giảm trong giai đoạn này.

Năm 2020, doanh thu của doanh nghiệp này đạt hơn 1.960 tỷ đồng. Sau đó, từ năm 2021 - 2023 doanh thu của Thu Duc House liên tục lao dốc còn lần lượt 487 tỷ, 172 tỷ và 120,4 tỷ đồng.

Về kết quả kinh doanh quý 3/2024, Thu Duc House ghi nhận doanh thu thuần giảm 1 nửa so với cùng kỳ năm trước, từ 12,5 tỷ xuống còn hơn 6,7 tỷ đồng. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế lại ghi nhận tăng mạnh từ 7,8 tỷ lên gần 29,6 tỷ đồng. Theo biên bản giải trình, Thu Duc House cho biết, kết quả khả quan này không đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi mà đến từ các khoản bồi thường theo bản án từ tòa. Đầu tiên là hơn 2 tỷ đồng từ Quan Minh Tuấn, tiếp đó là gần 30 tỷ đồng từ cựu Tổng Giám đốc Nguyễn Vũ Bảo Hoàng liên quan đến vụ án linh kiện điện tử 2017 - 2019.

Liên quan đến vụ án linh kiện điện tử 2017 - 2019 thì đến ngày 21/10/2024, Thu Duc House vẫn đang nợ Cục thuế TP. HCM hơn 91 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2024, Thu Duc House ghi nhận doanh thu đạt 36,6 tỷ đồng, giảm 54,8% so với cùng kỳ năm trước.

Mặc dù lợi nhuận sau thuế có cải thiện nhưng Thu Duc House vẫn lỗ 3,6 tỷ đồng, so với mức lỗ 12,5 tỷ đồng cùng kỳ năm 2023.

Như vậy, Thu Duc House chỉ hoàn thành 56% kế hoạch doanh thu và vẫn rất xa so với mục tiêu lợi nhuận đã đề ra. Đầu năm 2024, Thu Duc House lên kế hoạch kinh doanh dự kiến sẽ tiếp tục lỗ gần 50 tỷ đồng, doanh thu cũng giảm 54% xuống gần 61 tỷ đồng.

Tuy nhiên, tới ngày 24/6, Thu Duc House điều chỉnh kế hoạch kinh doanh và đặt mục tiêu lãi sau thuế 2024 dự kiến đạt gần 5,8 tỷ đồng. Song thu hẹp đà giảm của doanh thu còn 25% so với cùng kỳ xuống 98,7 tỷ đồng.

Hệ số khả năng thanh toán nợ giảm dần về 0, "sức khoẻ" tài chính Thu Duc House đang gặp cảnh báo

Tính đến ngày 30/9/2024, tổng tài sản của Thu Duc House có hơn 982,6 tỷ đồng, giảm 26,3% so với hồi đầu năm. Trong đó, công ty có hơn 67,8 tỷ đồng tiền, gấp 5,5 lần so với hồi đầu năm.

Hàng tồn kho có hơn 222,5 tỷ đồng, chiếm 22,6% tổng tài sản, chiếm phần lớn là chi phí sản xuất kinh doanh dở dang các dự án bất động sản.

Ở bên kia bảng cân đối kế toán, tổng nợ phải trả của Thu Duc House tính đến cuối tháng 9 là hơn 611 tỷ đồng, giảm 36% so với đầu năm. Trong đó, 576,3 tỷ đồng là nợ ngắn hạn và 34,7 tỷ đồng là nợ dài hạn. Đáng chú ý, Thu Duc House không ghi nhận có nợ vay tài chính.

Quan sát tổng thể giai đoạn 2020 đến nay, tỷ lệ nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu có dấu hiệu giảm dần xuống dưới 1. Điều này cho thấy "sức khoẻ" công ty đang yếu dần và đối diện với nhiều thách thức.

Trên thị trường chứng khoán, đóng cửa phiên giao dịch ngày 29/11, cổ phiếu TDH của Thu Duc House giảm 0,88% so với phiên giao dịch liền kề, xuống mức 2.250 đồng/cổ phiếu, ghi nhận đây là phiên thứ 3 liên tiếp suy giảm.

Mã cổ phiếu này đã giảm tới 51% so với hồi đầu năm và đang trong diện cảnh báo.