Trái phiếu bất động sản chiếm 44% quy mô phát hành toàn thị trường

Hơn 40.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp được phát hành trong tháng 5

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 5/2026 ghi nhận sự cải thiện nhất định sau giai đoạn trầm lắng trước đó, dù quy mô phát hành vẫn thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái.

Số liệu do Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) tổng hợp từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho thấy, đến ngày 29/5/2026, thị trường có 29 đợt phát hành trái phiếu riêng lẻ với tổng giá trị 36.263 tỷ đồng. Bên cạnh đó, 4 đợt phát hành ra công chúng mang về thêm 3.999 tỷ đồng.

Như vậy, tổng lượng trái phiếu doanh nghiệp phát hành trong tháng đạt 40.262 tỷ đồng, tăng 21,46% so với tháng trước. Tuy nhiên, nếu so với cùng kỳ năm 2025, quy mô phát hành vẫn giảm tới 42%.

Lũy kế 5 tháng đầu năm 2026, tổng giá trị phát hành riêng lẻ đạt 107.018 tỷ đồng, trong khi kênh phát hành ra công chúng ghi nhận 20.333 tỷ đồng.

Diễn biến trên cho thấy dòng vốn qua kênh trái phiếu doanh nghiệp vẫn đang phụ thuộc chủ yếu vào hai nhóm ngành lớn là ngân hàng và bất động sản.

Trong cơ cấu phát hành, khối ngân hàng thương mại chiếm khoảng 48% tổng giá trị phát hành, còn doanh nghiệp bất động sản đóng góp khoảng 44%.

So với cùng kỳ năm trước, tương quan giữa hai nhóm ngành này đã có sự thay đổi đáng chú ý. Nếu tháng 5/2025, các ngân hàng từng chiếm tới 70% lượng trái phiếu phát hành toàn thị trường thì hiện nay tỷ trọng đã giảm xuống còn 48%.

Trong khi đó, nhóm bất động sản lại mở rộng đáng kể hoạt động huy động vốn, khi tỷ trọng phát hành tăng từ 22% lên khoảng 44%.

Theo đánh giá của VBMA, áp lực thanh khoản trong hệ thống tài chính là một trong những yếu tố khiến hoạt động phát hành của khối ngân hàng suy giảm. Để giữ chân dòng tiền gửi và tăng khả năng huy động vốn, nhiều ngân hàng thương mại đã phải nâng lãi suất tiền gửi, kéo theo chi phí vốn tăng cao.

Ở chiều ngược lại, thị trường giao dịch thứ cấp có dấu hiệu chững lại so với tháng trước nhưng vẫn duy trì tăng trưởng nếu xét theo cùng kỳ năm 2025.

Cụ thể, tổng giá trị giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong tháng 5 đạt 120.129 tỷ đồng, tương đương bình quân 6.006 tỷ đồng mỗi phiên. Mức này giảm 8,3% so với tháng liền trước nhưng vẫn tăng 7,8% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tính chung 5 tháng đầu năm, tổng giá trị giao dịch trái phiếu doanh nghiệp đạt 574.376 tỷ đồng, tăng 18,1% so với năm 2025.

Bên cạnh hoạt động phát hành và giao dịch, các doanh nghiệp cũng đẩy mạnh mua lại trái phiếu trước hạn. Trong tháng 5, giá trị mua lại trước hạn đạt khoảng 19.780 tỷ đồng, thấp hơn 9% so với cùng kỳ năm ngoái.

VBMA đồng thời dự báo áp lực đáo hạn trái phiếu vẫn còn rất lớn trong phần còn lại của năm. Ước tính trong 7 tháng cuối năm 2026 sẽ có khoảng 141.908 tỷ đồng trái phiếu đến kỳ thanh toán.

Liên quan đến nghĩa vụ trả nợ, báo cáo cũng ghi nhận thêm các trường hợp chậm thanh toán phát sinh trên thị trường. Trong tháng 5, có 2 mã trái phiếu rơi vào tình trạng chậm trả lãi hoặc gốc, với giá trị gốc khoảng 125 tỷ đồng và số tiền lãi chậm thanh toán lên tới 87,99 tỷ đồng.

Trái phiếu doanh nghiệp bất động sản phát hành trong tháng 5/2026

Kế hoạch phát hành sắp tới

NHTMCP Ngoại thương Việt Nam (VCB) đã thông qua phương án phát hành trái phiếu riêng lẻ trong năm 2026 được chia làm dự kiến 30 đợt với tổng giá trị 10.000 tỷ đồng. Đây là trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có TSĐB và mệnh giá dự kiến 1 tỷ đồng/trái phiếu. Trái phiếu có kỳ hạn 5 năm với mức lãi suất cố định hoặc lãi suất kết hợp.

Công ty CP Vinhomes đã thông qua phương án phát hành trái phiếu riêng lẻ trong năm 2026 với tổng giá trị tối đa 4,000 tỷ đồng. Đây là trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, có tài sản đảm bảo và mệnh giá dự kiến 100 triệu đồng/trái phiếu. Trái phiếu có kỳ hạn 3 năm với mức lãi suất kết hợp giữa lãi suất cố định và lãi suất thả nổi

×