Vì sao tỷ phú đầu tư Warren Buffett ưu ái bạc hơn vàng?

Câu chuyện tưởng như thuộc về quá khứ này đang được nhắc lại như một gợi ý đáng suy ngẫm cho bức tranh tài chính năm 2026, khi nhu cầu công nghiệp và công nghệ đang tái định hình vai trò của các kim loại quý.

Vì sao tỷ phú đầu tư Warren Buffett ưu ái bạc hơn vàng?

Những nhịp điều chỉnh mạnh của thị trường vàng thời gian gần đây đang khiến không ít nhà đầu tư cá nhân rơi vào trạng thái lưỡng lự: Tiếp tục nắm giữ kim loại trú ẩn truyền thống hay tìm kiếm một hướng đi khác giữa bối cảnh dòng tiền toàn cầu dịch chuyển. Trong lúc tâm lý thị trường còn nhiều dao động, giới tài chính quốc tế bất ngờ nhắc lại một chương đầu tư ít được chú ý trong sự nghiệp của Warren Buffett – người vốn nổi tiếng với quan điểm “không mấy thiện cảm” với vàng.

Điều đáng nói là, trái ngược với thái độ lạnh nhạt dành cho vàng, Buffett từng thực hiện một trong những thương vụ bạc lớn nhất lịch sử tài chính hiện đại. Và câu chuyện đó, tưởng chừng đã khép lại từ hơn hai thập kỷ trước, lại đang mang nhiều ý nghĩa thời sự trong bức tranh đầu tư năm 2026.

Warren Buffett chưa bao giờ che giấu quan điểm của mình về vàng. Trong một cuộc phỏng vấn trên chương trình Squawk Box của CNBC năm 2011, ông từng mô tả vàng như “một khoản đặt cược dài hạn vào nỗi sợ hãi”. Theo Buffett, nhà đầu tư chỉ kiếm lời từ vàng khi nỗi lo bao trùm thị trường; một khi tâm lý sợ hãi suy giảm, giá trị của khoản đầu tư này cũng dễ dàng lung lay.

Lập luận của “nhà tiên tri xứ Omaha” xuất phát từ cách ông định nghĩa giá trị. Với Buffett, một tài sản đáng đầu tư cần tạo ra giá trị gia tăng hoặc phục vụ một nhu cầu thiết yếu của nền kinh tế. Trong khi đó, vàng – theo ông – gần như không có công dụng thực tiễn và cũng không sinh sôi. Một thỏi vàng mua hôm nay, nhiều năm sau vẫn chỉ là một thỏi vàng, không tạo ra dòng tiền hay giá trị mới.

Cách nhìn của Buffett đối với bạc lại hoàn toàn khác. Theo các tài liệu của Investopedia và hồ sơ lưu trữ từ Berkshire Hathaway, ông tiếp cận bạc không phải với tâm thế đầu cơ, mà như một nhà đầu tư giá trị đi tìm công năng thực tế.

Trong mắt Buffett, bạc không chỉ là kim loại quý để tích trữ. Đây là vật liệu đóng vai trò nền tảng trong nhiều lĩnh vực quan trọng: Từ y tế (khả năng kháng khuẩn, lọc nước), điện tử tiêu dùng, đến các hệ thống công nghệ cao. Bạc là chất dẫn điện tốt nhất trong tự nhiên, hiện diện trong vi mạch của điện thoại thông minh, máy tính, thiết bị y tế và đặc biệt là các tấm pin năng lượng mặt trời.

Chính tính “hữu dụng” này đã khiến bạc trở thành lựa chọn hiếm hoi trong nhóm kim loại quý phù hợp với triết lý đầu tư của Buffett – điều mà vàng không thể đáp ứng.

Thương vụ làm rung chuyển thị trường bạc

Năm 1998, giới tài chính toàn cầu không khỏi bất ngờ khi Berkshire Hathaway công bố đang nắm giữ 129,71 triệu ounce bạc. Khoản đầu tư này được Buffett và cộng sự âm thầm tích lũy từ giữa năm 1997 đến đầu năm 1998.

Để hình dung quy mô thương vụ, lượng bạc Berkshire sở hữu khi đó tương đương khoảng 25% tổng sản lượng khai thác bạc toàn cầu trong một năm. The Wall Street Journal thời điểm ấy định giá số bạc này gần 1 tỷ USD. Dù chỉ chiếm chưa đến 2% tổng danh mục đầu tư của Berkshire, thương vụ vẫn đủ sức khiến thị trường Comex chao đảo và làm dấy lên lo ngại về khả năng thao túng giá.

Tuy nhiên, Buffett không hành động theo kiểu đầu cơ ngắn hạn. Ông nhìn thấy một sự mất cân bằng rõ rệt giữa cung và cầu. Trong thập niên 1990, tồn kho bạc toàn cầu sụt giảm nhanh chóng trong khi nhu cầu công nghiệp tiếp tục tăng. Buffett và Charlie Munger tin rằng trạng thái cân bằng chỉ có thể được thiết lập lại ở một mặt bằng giá cao hơn.

Lịch sử cho thấy nhận định đó là có cơ sở. Dù Buffett sau này thừa nhận đã bán bạc “quá sớm”, nhưng nếu quy đổi theo mức giá khoảng 100 USD/ounce vào cuối tháng 1/2026 (theo dữ liệu từ Barron’s), khoản đầu tư năm xưa có thể đạt giá trị xấp xỉ 13 tỷ USD.

Lý do khiến giới đầu tư nhắc lại thương vụ bạc của Buffett nằm ở thực tế rằng thị trường hiện nay đang xuất hiện những điểm tương đồng đáng chú ý. Theo World Silver Survey và dữ liệu từ Equiti Group, thế giới đã bước sang năm thứ năm liên tiếp tiêu thụ bạc vượt quá sản lượng khai thác.

Nếu trong quá khứ bạc chủ yếu phục vụ nhiếp ảnh hay đồ gia dụng, thì đến năm 2026, kim loại này đã trở thành thành phần cốt lõi của ba xu hướng lớn: Năng lượng mặt trời, xe điện và trí tuệ nhân tạo.

Cụ thể, lĩnh vực năng lượng mặt trời dự kiến tiêu thụ khoảng 120–125 triệu ounce bạc trong năm nay. Ngành xe điện cần thêm 70–75 triệu ounce cho các hệ thống điện phức tạp, trong khi các trung tâm dữ liệu phục vụ AI tiêu thụ khoảng 15–20 triệu ounce để vận hành hạ tầng điện và máy chủ hiệu suất cao.

Trong bối cảnh đó, nhiều tổ chức như Peel Hunt hay GoldBroker nhận định bạc đang dần thoát khỏi hình ảnh “vàng của người nghèo” để trở thành một kim loại mang tính chiến lược, với giá trị sử dụng rõ ràng trong nền kinh tế xanh và công nghệ cao.

Việc Warren Buffett từng chọn bạc không có nghĩa nhà đầu tư cá nhân nên rời bỏ vàng để “đặt cược tất tay” vào bạc. Thông điệp quan trọng hơn nằm ở cách tư duy phân bổ tài sản.

Thứ nhất, vàng nên được nhìn nhận đúng vai trò là công cụ phòng vệ. Nắm giữ một tỷ trọng nhất định để bảo hiểm rủi ro là hợp lý, nhưng kỳ vọng vàng trở thành động cơ tăng trưởng dài hạn có thể dẫn đến thất vọng.

Thứ hai, bạc có thể được xem là một khoản đầu tư tăng trưởng mang tính vệ tinh, khi vừa có đặc tính chống lạm phát của kim loại quý, vừa hưởng lợi trực tiếp từ các xu hướng công nghệ và năng lượng sạch. Tuy nhiên, bạc cũng nổi tiếng với mức biến động lớn, và ngay cả Buffett cũng chỉ phân bổ một phần rất nhỏ tài sản cho kim loại này.

Cuối cùng, điều cốt lõi trong triết lý của Buffett không nằm ở việc mua vàng hay bạc, mà ở việc kiên nhẫn chờ đợi khi giá cả và giá trị gặp nhau. Như Charlie Munger từng nhận xét tại đại hội cổ đông năm 1998, cần một kỷ luật phi thường để theo đuổi một ý tưởng suốt nhiều thập kỷ, chỉ để sử dụng một phần rất nhỏ tài sản khi cơ hội thực sự xuất hiện.

Trong bối cảnh thị trường năm 2026, bài học ấy có lẽ còn giá trị hơn bất kỳ kim loại quý nào.

×