Vụ Silicon Valley phá sản: Fed đau đầu với quyết định lãi suất

Sự sụp đổ của Ngân hàng Silicon Valley (SVB) hồi tuần trước có thể khiến chu kỳ tăng lãi suất hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) kết thúc sớm hơn nhiều so với dự đoán.

Chỉ mới gần đây, giới giao dịch vẫn tin rằng Fed sẽ nâng lãi suất thêm 0,5 điểm phần trăm, theo công cụ theo dõi FedWatch Tool của công ty tài chính CME Group. Thậm chí còn có nhiều người dự doán về một mức tăng cao hơn sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell tuần trước cảnh báo rằng ngân hàng này sẵn sàng tăng tốc dộ nâng lãi suất do áp lực lạm phát.

Nhưng sự sụp đổ của SVB sau đó đã làm thay đổi mọi tính toán của giới giao dịch. Giờ đây xác suất Fed đưa ra một mức tăng lãi suất cao hơn 0,5 điểm phần trăm đã không còn, mà phần lớn các nhà giao dịch đều cho rằng ngân hàng này sẽ nâng "nhẹ tay" hơn, và chỉ một số ít người dự đoán Ngân hàng trung ương Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất vào tuần tới.

Vụ phá sản của SVB đã đẩy Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) vào một tình thế khó khăn, khi phải tìm cách giải quyết lạm phát trên mức mục tiêu và các số liệu kinh tế nóng mà không gia tăng thêm áp lực cho các cổ phiếu ngân hàng.

SVB đã đem tiền gửi của các khách hàng trong lĩnh vực công nghệ cao đi đầu tư vào các loại trái phiếu kỳ hạn dài. Chính đường lối này đã khiến SVB gặp quá nhiều rủi ro với vấn đề lãi suất khi Fed bắt đầu tăng lãi suất trong năm ngoái.

Khi thời kỳ lãi suất thấp kỷ lục kết thúc, nguồn vốn trong lĩnh vực công nghệ cao cũng cạn kiệt, và các khách hàng của SVB bắt đầu rút tiền để chi trả cho các hóa đơn. Điều này đã khiến SVB không còn lựa chọn nào khác ngoài việc phải ghi nhận lỗ từ các trái phiếu trên, làm người gửi tiền lo lắng và rút tiền ồ ạt.

Và khi Fed được dự đoán sẽ tiếp tục nâng lãi suất vào tuần tới dù lạm phát theo năm đã chậm lại trong tháng trước xuống mức 6%, nhiều người lo ngại rằng kịch bản với SVB và Signature Bank có thể tiếp diễn với các ngân hàng khác.

Các chuyên gia phân tích của ngân hàng Goldman Sachs và Wells Fargo hiện dự đoán Fed sẽ bỏ phiếu chấm dứt chu kỳ nâng lãi suất trong cuộc họp hai ngày 21-22/3, trong khi các chuyên gia kinh tế của JP Morgan và Oxford Economics lại dự đoán FOMC sẽ vẫn nâng lãi suất nhưng với một mức tăng nhỏ hơn, 0,25 điểm phần trăm.

Những người dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm vào tuần tới, như chuyên gia kinh tế trưởng của Oxford Economics Ryan Sweet, cho rằng hiện giờ chưa phải là lúc để Fed dừng quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ, khi lạm phát vẫn đang còn xa mức mục tiêu 2%./.