Bùng nổ trái phiếu không có tài sản đảm bảo
Nhà đầu tư nên cẩn trọng với trái phiếu DN không có tài sản đảm bảo (Ảnh: IT)
Cụ thể, trong 9 tháng đầu năm 2020, nếu loại trừ 98 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp không có thông tin TSĐB cùng toàn bộ 101,5 nghìn tỷ đồng trái phiếu ngân hàng và công ty chứng khoán không có TSĐB, số trái phiếu không có tài sản đảm bảo là 43,5 nghìn tỷ đồng, gồm: 20,5 nghìn tỷ là trái phiếu bất động sản (Địa ốc Phú Long, CTCP BĐS Mỹ, CTCP Đầu tư và Xây dựng Phú Thượng…); và 22,6 nghìn tỷ trái phiếu của các doanh nghiệp khác (Sovico, BCG, IPA…)
Có 29,1 nghìn tỷ trái phiếu được bảo đảm bằng cổ phiếu của chính tổ chức phát hành hoặc của bên thứ 3, gồm: 22,9 nghìn tỷ đồng trái phiếu BĐS (BĐS Phát Đạt, Novaland…); và các trái phiếu của Tổng Công ty CP Thiết bị Điện VN, Camimex, Công ty CP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM…
Cơ cấu tài sản đảm bảo toàn thị trường TPDN phát hành 9T2020 (Nguồn: SSI)
"Chúng tôi không đánh giá cao chất lượng TSĐB là cổ phiếu vì khi sự kiện vi phạm xảy ra, giá trị cổ phiếu sẽ sụt giảm rất nhanh thậm chí giá trị cổ phiếu của tổ chức phát hành có thể về 0 nếu doanh nghiệp mất khả năng thanh toán/phá sản. Bởi vậy, các nhà đầu tư cần cẩn trọng khi xem xét đầu tư vào các trái phiếu không có TSĐB hoặc đảm bảo bằng cổ phiếu", Trung tâm Phân tích và Tư vấn đầu tư của Công ty CP Chứng khoán SSI (SSI Research), nhận xét.
Trước đó, ngày 28/7, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội đã ban hành Quy chế vận hành Chuyên trang thông tin TPDN tại HNX, theo đó thông tin phát hành trái phiếu riêng lẻ được công bố trên HNX sau đó rất vắn tắt và không có các thông tin cơ bản về lãi suất, bên mua, TSĐB…
Các trái phiếu không có TSĐB và đảm bảo bằng cổ phiếu (Nguồn: SSI)
Cũng theo thống kê của SSI Research, tổng lượng trái phiếu doanh nghiệp phát hành 9 tháng đầu năm là 341 nghìn tỷ đồng, tăng 79% so với cùng kỳ 2019. Trong đó, các doanh nghiệp BĐS phát hành 137,5 nghìn tỷ đồng, chiếm 40,3% quy mô toàn thị trường.
Đặc biệt, 88 doanh nghiệp BĐS phát hành tổng cộng 137.5 tỷ đồng trái phiếu nêu trên chỉ có 16 doanh nghiệp BĐS niêm yết (phát hành 26,7 nghìn tỷ đồng), còn lại 110,8 nghìn tỷ đồng (tương đương 80,6%) là do 72 doanh nghiệp chưa niêm yết phát hành.
Các doanh nghiệp Bất động sản phát hành trên 3.000 tỷ đồng trong 9T/2020 (Nguồn: SSI)
Ngoài ra, các khối ngành khác phát hành gồm: Ngân hàng phát hành 95,6 nghìn tỷ đồng (28%); doanh nghiệp năng lượng và khoáng sản phát hành 27,8 nghìn tỷ đồng (8,2%); các định chế tài chính khác phát hành 9 nghìn tỷ đồng (2,7%); doanh nghiệp phát triển hạ tầng phát hành 6,7 nghìn tỷ đồng (2%); còn lại là các doanh nghiệp khác.