Vì sao tỷ phú Trần Bá Dương chi hơn 2.200 tỷ mua trái phiếu của Bầu Đức?

CTCP Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai – HAGL Agrico (HNG) vừa chính thức công bố nghị quyết HĐQT về việc phân phối 221.688 trái phiếu chuyển đổi với tổng giá trị phát hành hơn 2.216 tỷ đồng cho CTCP Ô tô Trường Hải (Thaco).

Cần phải nó rằng, nếu nhìn vào báo cáo tài chính quý I.2018 của Thaco cho thấy công ty này cũng không lấy làm dư dả tiền cho lắm, nếu không muốn nói là phải khéo co kéo cho đủ trang trải các khoản chi phí cho những kế hoạch đang thực hiện dở dang, nhất là ở dự án của Đại Quang Minh.

Tỷ phú Trần Bá Dương lãi hơn 1.540 tỷ đồng

Theo thông tin từ HNG, trái phiếu chuyển đổi mà HAGL Agrico chào bán có thời hạn 1 năm, lãi suất 0% và không được bảo lãnh. Giá chào bán 10 triệu đồng/trái phiếu. Tỷ lệ chuyển đổi là 1:1.000, tương đương 1 trái phiếu chuyển đổi sẽ được đổi thành 1.000 cổ phiếu tại thời điểm chuyển đổi. Giá chuyển đổi 10.000 đồng/cp.

Trước đó trong tháng 6, HAGL Agrico đã chào bán 221.710 trái phiếu chuyển đổi, nhưng chỉ bán thành công 22 trái phiếu, tương ứng tỷ lệ chào bán thành công 0,01%. Số lượng 221.688 trái phiếu chuyển đổi không bán hết sẽ được Thaco của tỷ phú Trần Bá Dương mua lại.

Theo kế hoạch, số tiền thu được HNG cuả Bầu Đức dự kiến dùng 1.137 tỷ đồng để đầu tư trồng mới và chăm sóc cây ăn trái. Cụ thể, mảng chuối công ty dự kiến đầu tư 780 tỷ đồng và ớt 357 tỷ đồng. Số tiền 1.080 tỷ đồng còn lại dự kiến được công ty sử dụng tái cơ cấu tài chính.

Trước đó, ngày 5.3, Hoàng Anh Gia Lai (HAGL) do ông Đoàn Nguyên Đức làm chủ tịch HĐQT và Thaco do tỷ phú Trần Bá Dương làm chủ tịch đã ký bản thỏa thuận nguyên tắc với nội dung chính là Thaco sẽ xem xét hỗ trợ tài chính cho HAGL để vượt qua khó khăn về thanh khoản, đồng thời hướng tới hợp tác chiến lược giữa hai Tập đoàn.

Về hình thức hợp tác, Thaco thực hiện ứng tiền cho HNG để đầu tư trồng 5.000 ha chuối và 1.000 ha ớt, đồng thời cho HAGL Agrico vay tiền để giải quyết nhu cầu thanh khoản, thanh toán các khoản nợ đến hạn. Đến nay, Thaco đã cho HNG vay tổng cộng 1.577 tỷ đồng.

Thaco cam kết rằng nếu HNG phát hành trái phiếu chuyển đổi cho cổ đông hiện hữu với giá chuyển đổi 10.000 đồng/cp mà cổ đông hiện hữu không đăng ký mua hết thì Thaco sẽ mua số trái phiếu còn dư. Điều này cho thấy, Thaco đã gắn bó, đồng hành và xứng đáng có được quyền lợi như một cổ đông từ thời điểm đó.

Điều đáng nói, thời điểm tỷ phú Trần Bá Dương chi tiền mua trái phiếu chuyển đổi của HNG, giá cổ phiếu của công ty này chỉ ở mức 7.000 đồng/cp. Với tỷ lệ chuyển đổi theo thỏa thuận là 1:1.000, tức 1 trái phiếu sẽ được đổi thành 1.000 cổ phiếu tại thời điểm chuyển đổi. Số trái phiếu này sau 1 năm có thể giúp ông Dương sở hữu tới hơn 221,6 triệu cổ phiếu HNG.

Với vốn điều lệ của HNG hiện tại là 8.868 tỷ đồng, nếu mức vốn này giữ nguyên cho đến cho đến kỳ chuyển đổi trái phiếu, tỷ phú Trần Bá Dương sẽ sở hữu tổng gần 20% vốn điều lệ.

Tuy nhiên, tính đến hết ngày 3.8, giá cổ phiếu HNG là 16.950 đồng/cp, nếu quy đổi, tỷ phú Trần Bá Dương đang tương đương lượng cổ phiếu có giá thị trường lên tới 3.756 tỷ đồng, tức đã lời hơn 1.540 tỷ, tương đương 70%, so với vốn bỏ ra ban đầu.

Lướt sóng kiếm lời hay đầu tư nông nghiệp?

Câu hỏi đặt ra, tỷ phú Trần Bá Dương muốn lướt sóng kiếm lời hay đầu tư vào lĩnh vực nông nghiệp? Đây là câu hỏi không ít nhà đầu tư quan tâm. Nếu nhìn vào báo cáo tài chính quý I.2018 của Thaco cho thấy tỷ phú Trần Bá Dương cũng chẳng dư dả tiền, nếu không muốn nói là cần phải khéo co kéo để đủ tiền trang trải.

Về tiền mặt, tính đến 31.3, Thaco có tiền và các khoản tương đương tiền là 484,1 tỷ đồng. Cùng với đó là khoản nợ vay ngân hàng lên tới 16.722 tỷ đồng, trong đó, vay ngắn hạn là 14.768 tỷ đồng. Với chi phí lãi vay trong quý I.2018 là 125,6 tỷ đồng, bình quân mỗi ngày tỷ phú Trần Bá Dương phải trả gần 1,4 tỷ đồng lãi vay ngân hàng.

Trong khi đó, Thaco đang có khoản chi phí dang dở là 6.948 tỷ đồng, trong đó có dự án 4 tuyến đường theo hợp đồng BT để lấy đất ở khu đô thị Thủ Thiêm và xây dựng khu đô thị Sala của Đại Quang Minh chiếm 3.507 tỷ đồng. Còn hàng tồn kho bất động sản dở dang tăng từ 10.621 tỷ đồng lên 11.002 tỷ đồng.

Tỷ phú Trần Bá Dương mở rộng đầu tư vào lĩnh vực nông nghiệp?

Báo cáo tài chính quý I.2018 của Thaco cũng ghi nhận khoản chi 62,5 tỷ đồng để sở hữu 3,7 triệu cổ phiếu HDB của nữ tỷ phú Nguyễn Thị Phương Thảo.

Mặc dù lãi ròng của Thaco đạt 1.044 tỷ đồng, nhưng đã giảm gần 17% so cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, doanh thu thuần đạt mức 13.246 tỷ đồng, tăng nhẹ 3,5% so cùng kỳ 2017, nhưng cơ cấu doanh thu cho thấy hoạt động bán xe ghi nhận mức tăng trưởng khá với hơn 9% để lên mức 12.313 tỷ đồng; hoạt động mua bán phụ tùng cũng ghi nhận tăng 14% khi đạt 131 tỷ đồng. Ngược lại, hoạt động bất động sản lại giảm khá mạnh tới 44,5%, xuống còn 783 tỷ đồng. Cung cấp hàng hóa và dịch vụ khác cũng ghi nhận doanh thu giảm còn 19 tỷ đồng.

Ngoài ra, Thaco của tỷ phú Trần Bá Dương còn phải gánh mức lỗ chênh lệch tỷ giá lên tới 333 tỷ đồng, gấp 1,7 lần so với cùng kỳ là 190 tỷ đồng và chịu lỗ khác gần 65 tỷ đồng.

Không chỉ dừng lại ở ô tô, từ năm 2011, Thaco bắt đầu lấn sân sang lĩnh vực bất động sản với việc góp vốn vào CTCP Đầu tư Địa ốc Đại Quang Minh. Những năm sau đó, Trường Hải đã nhiều lần mua lại cổ phần, năm 2012 là 30% sau đó nâng lên 45% vào 2014 và 2016 là 90% Đại Quang Minh. Đại Quang Minh là đơn vị sở hữu khu đô thị Sala. Đây là dự án có quy mô lớn nhất, tầm cỡ nhất tại Thủ Thiêm với khoảng 106 ha.

Gần đây, nhà đầu tư bắt đầu thấy những thông tin về Thaco của tỷ phú Trần Bá Dương tham gia sâu hơn trong lĩnh vực nông nghiệp, như phối hợp với Tập đoàn Lộc Trời (Bảo vệ thực vật An Giang cũ) vận hành chuỗi khép kín sản xuất, chế biến, phân phối lúa gạo. Đầu năm 2018, Thaco cùng với Tập đoàn LS Mtron (Hàn Quốc) cũng đã khánh thành, đưa vào hoạt động nhà máy sản xuất máy móc phục vụ cho nông nghiệp tại Quảng Nam.

Phải chăng một thế chân kiềng trong hoạt động đầu tư của Thaco là ôtô – bất động sản và nông nghiệp? Ba lĩnh vực này có thật sự liên quan và hỗ trợ nhau?