Nghệ sĩ Ưu tú Phượng Hằng sinh năm 1967 tại Đồng Tháp trong một gia đình có truyền thống về nghệ thuật. Cha mẹ chị đều là người thuộc đoàn hát cải lương. Chị gái và anh trai của nghệ sĩ Phượng Hằng cũng đều là diễn viên của đoàn hát Tỷ Phượng - nơi cha của nữ nghệ sĩ từng làm việc.
Lúc nhỏ, chị ở quê cùng một người chị để theo học phổ thông, còn cha mẹ đi theo đoàn hát. Mỗi lần nghỉ hè, Phượng Hằng lại lên đoàn hát của ba mẹ chơi. Thời gian này, tình yêu với cải lương đã nhen nhóm trong chị.
Tại chương trình Hẹn cuối tuần, NSƯT Phượng Hằng chia sẻ vai diễn đầu tiên của chị là đào con trong vở Kiếm sĩ điên. Dù chưa từng có cơ hội đứng trên sân khấu biểu diễn nhưng chị đã sớm thuộc lời vì chăm chú theo dõi các nghệ sĩ thể hiện. Khi có người trong đoàn rời đi, Phượng Hằng giơ tay xung phong hát thế.
Thời gian đầu, gia đình không muốn Phượng Hằng theo đuổi nghiệp cầm ca vì vất vả và không có tương lai. Nhưng bởi đam mê nghệ thuật, chị quyết định gắn bó, đồng thời không ngừng tìm tòi, học hỏi trong nghề.
Năm 1987, Phượng Hằng gia nhập gánh hát cải lương Trung Hiếu, cùng với nghệ sĩ Châu Thanh hợp thành một đôi diễn viên ca vọng cổ dài hơi ăn khách nhất trong những năm 1987, 1988. NSƯT Phượng Hằng có cách ca vọng cổ độc đáo, có chữ kéo dài rồi luyến láy trầm bổng, khi thì giọng ca cao vút, lúc lại ngọt ngào, bởi vậy được đông đảo công chúng đón nhận.
Theo NSƯT Phượng Hằng, những năm 1989, 1990 là giai đoạn khó khăn nhất của chị khi đoàn hát giải thể, mẹ và anh trai đều ốm bệnh, chị là trụ cột kinh tế trong gia đình. Dần dần, chị vượt qua những ngày tháng vất vả, ổn định lại cuộc sống.
Năm 1992, Phượng Hằng đoạt Huy chương Vàng Giải Trần Hữu Trang. Đến năm 1996, chị tiếp tục được vinh danh với Huy chương Vàng cho Diễn viên xuất sắc cùng giải thưởng. Năm 2011, chị được Nhà nước phong tặng danh hiệu Nghệ sĩ Ưu tú.
Không chỉ giành được những thành tựu trong sự nghiệp, NSƯT Phượng Hằng cũng có cuộc hôn nhân hạnh phúc, kín tiếng với đạo diễn chương trình Hiền Phương. Những năm qua, dù bận rộn đi diễn, chị luôn quán xuyến việc nhà, thường xuyên gọi điện về nhà hỏi han tình hình gia đình, nhờ người thân coi sóc con cái.
"Gia đình tôi hỗ trợ tôi rất nhiều về mặt tinh thần. Chẳng hạn khi tôi bận tham gia một chương trình nào đó mà không có nhà, các con cũng cố gắng bảo ban nhau. Con trai tôi giờ đã trưởng thành, đi làm về thì phụ mẹ đón em tan học, đỡ đần mẹ một số công việc nhà. Ông xã tôi cũng là người làm nghệ thuật cho nên khi anh ấy vắng nhà thì có tôi quán xuyến, khi tôi đi làm thì có anh ở nhà lo liệu" – NSƯT Phượng Hằng chia sẻ.
Sau chặng đường dài hoạt động nghệ thuật, hiện tại NSƯT Phương Hằng có cuộc sống đầy đủ, sung túc. Chị từng tiết lộ mình sở hữu 4 căn nhà tại TP.HCM.