Tín phiếu

Giá USD bán ra tại nhiều ngân hàng đang tăng nóng chưa từng có, vượt mức giá bán tại Sở Giao dịch Ngân hàng Nhà nước và gần chạm mức giá trần được phép giao dịch.

Kể từ ngày khởi động lại việc chào bán tín phiếu sau 4 tháng tạm dừng (11/3), Ngân hàng Nhà nước có 7 phiên liên tiếp đã hút về tổng cộng gần 100.000 tỷ đồng thanh khoản khỏi hệ thống.

Phiên giao dịch 11/3 chứng kiến diễn biến đáng chú ý trên thị trường tiền tệ khi Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã chào bán tín phiếu trở lại sau hơn 4 tháng tạm dừng. Tín phiếu phát hành trong bối cảnh lãi suất VND trên thị trường liên ngân hàng "lao dốc" trong vài tuần qua.

Ngân hàng Nhà nước vừa công bố kết quả đấu thầu 11.950 tỷ đồng tín phiếu vào ngày 31/10.

5 phiên giao dịch liên tiếp, Ngân hàng Nhà nước đã hút gần 70.000 tỷ đồng ra khỏi hệ thống ngân hàng thông qua kênh tín phiếu. Câu hỏi được đề cập khá nhiều là liệu đây có phải tín hiệu đầu tiên cho chu kỳ thắt chặt chính sách của Ngân hàng Nhà nước, và việc phát hành tín phiếu này sẽ kéo dài trong bao lâu?

Tâm điểm đáng chú ý trong thời gian gần đây là việc Ngân hàng Nhà nước quay lại phát hành tín phiếu trên kênh thị trường mở, với tổng khối lượng là 70.000 tỷ đồng kỳ hạn 28 ngày trong 5 ngày làm việc liên tiếp. Theo chuyên gia phân tích, Ngân hàng Nhà nước vẫn có thể có dư địa để phát hành thêm khoảng 130.000 tỷ đồng.

Trong 3 phiên liên tiếp, Ngân hàng Nhà nước đã hút về 30.000 tỷ đồng thông qua kênh tín phiếu. Theo giới phân tích, động thái này có thể được xem như là một cách thức nhằm điều chỉnh trạng thái thanh khoản ngắn hạn trên hệ thống và không đồng nghĩa với việc Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện đảo chiều chính sách tiền tệ.

Các nhà phân tích Chứng khoán Rồng Việt cho rằng, phiên đấu thầu ngày 21/9, chỉ 2/17 ngân hàng trúng thầu với lãi suất rất thấp 0,69% và kỳ hạn ngắn 28 ngày cho thấy, khả năng đây chỉ là sự điều tiết tạm thời trước diễn biến hiện tại về thanh khoản hệ thống và biến động tỷ giá, không phải là động thái đảo chiều chính sách.

Dư địa để giảm thêm lãi suất điều hành sẽ không còn nhiều nếu xét trên tổng thể các cân đối vĩ mô. Khả năng lãi suất liên ngân hàng sẽ khó giảm sâu và duy trì quanh ngưỡng quanh 4%-4,5%.

Ngân hàng Nhà nước bơm ròng 48.400 tỷ đồng trong tuần vừa qua. Thanh khoản dồi dào giúp mặt bằng lãi suất liên ngân hàng dao động trong biên độ hẹp. Tại thị trường dân cư, lãi suất tiết kiệm giảm sâu.