Giá mủ tăng cao và khoản thu nhập bất thường lớn, một 'ông lớn' cao su đạt lợi nhuận "khủng"

GVR đạt lợi nhuận cao nhất 6 năm, có gần 26.000 tỷ tiền nhàn rỗi

Theo Báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2026 của Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (mã: GVR), tình hình kinh doanh của tập đoàn ghi nhận sự tăng trưởng đột biến so với cùng kỳ năm trước.

GVR đạt lợi nhuận sau thuế "khủng" 2.513,38 tỷ đồng trong quý I vừa qua, tăng mạnh so với mức 1.355,78 tỷ đồng của quý I/2025, nhờ giá mủ tăng cao và khoản thu nhập bất thường lớn.

Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế đạt 2.960,90 tỷ đồng, tăng 89,29% (tương đương tăng 1.396,66 tỷ đồng) so với cùng kỳ.

Quý I, GVR ghi nhận doanh thu thuần gần 8.845 tỷ đồng, tăng 56% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu từ sản xuất, kinh doanh mủ cao su đạt khoảng 7.408 tỷ đồng, chiếm 84% tổng doanh thu. 3 tháng đầu năm, mảng kinh doanh mủ cao su tiếp tục giữ vai trò chủ lực khi tăng tới 71%. Các lĩnh vực còn lại như bất động sản công nghiệp và chế biến gỗ vẫn đóng góp dù quy mô chưa tạo sự khác biệt.

Các mảng kinh doanh cốt lõi (theo doanh thu thuần), ngoài sản xuất kinh doanh mủ nêu trên thì mảng chế biến gỗ đạt 587,84 tỷ đồng, kinh doanh bất động sản và cơ sở hạ tầng đạt 203,94 tỷ đồng.

Mảng gỗ của GVR mang lại doanh thu lớn và ổn định nhưng biên lợi nhuận thấp. Ngược lại, mảng bất động sản và hạ tầng KCN tuy doanh thu ghi nhận trong kỳ thấp hơn và có sự sụt giảm so với cùng kỳ, nhưng lại là "mỏ neo" lợi nhuận nhờ biên lãi gộp rất cao và sở hữu lượng doanh thu chưa thực hiện khổng lồ (gần 10.000 tỷ đồng, chủ yếu là khoản tiền khách hàng trả trước cho thuê hạ tầng khu công nghiệp) đảm bảo nguồn thu trong dài hạn cho GVR.

Điểm đáng chú ý trong báo cáo kinh doanh quý I của GVR nằm ở khoản thu nhập khác. Trong kỳ, GVR có hơn 1 nghìn tỷ đồng lợi nhuận bất thường (1.133,69 tỷ đồng), tăng 212,26% so với cùng kỳ (gấp 3,7 lần). Nhờ đó, dù chi phí vận hành tăng, GVR vẫn báo lợi nhuận sau thuế cao nhất kể từ quý IV/2020.

Các chỉ số tài chính khác (tại ngày 31/03/2026): Tổng cộng tài sản đạt hơn 87.000 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu đạt 64.984,72 tỷ đồng. Tiền và các khoản tương đương tiền tăng đáng kể lên mức 8.927,73 tỷ đồng.

Trong quý, Tập đoàn thu về 260 tỷ đồng doanh thu tài chính, riêng lãi tiền gửi và cho vay đạt 237 tỷ đồng, tăng 17% nhờ lượng tiền nhàn rỗi lớn. Tính đến cuối quý I, đơn vị đang nắm gần 26 nghìn tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi, trong đó gần 17 nghìn tỷ đồng gửi có kỳ hạn dưới 12 tháng. So với đầu năm, số tiền gửi này đã tăng thêm gần 2.500 tỷ đồng. Tổng tài sản vì vậy duy trì hơn 87.000 tỷ đồng.

Tích cực giảm dư nợ vay, tập trung vào các mảng kinh doanh cốt lõi

GVR đã có một quý kinh doanh hết sức thành công nhờ sự phục hồi của thị trường cao su thế giới kết hợp với các nguồn thu nhập từ thanh lý tài sản và bồi thường đất đai, giúp lợi nhuận sau thuế tăng gần gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái.

Theo giải trình từ tập đoàn, kết quả kinh doanh khởi sắc nhờ vào các yếu tố: Giá bán mủ cao su tăng cao: Nhu cầu tiêu thụ toàn cầu tăng (đặc biệt từ ngành sản xuất lốp xe và ô tô tại Trung Quốc) trong khi nguồn cung thắt chặt đã khiến giá mủ cao su duy trì ở mức cao, giúp lợi nhuận từ mảng này tăng lên. Thu nhập khác tăng đột biến.

Nguyên nhân chính khiến thu nhập khác của GVR tăng đột biến trong quý I/2026 (tăng 770,62 tỷ đồng, tương đương 212,26% so với cùng kỳ năm trước) bao gồm hai yếu tố trọng yếu: Thanh lý vườn cây cao su: Thu nhập từ hoạt động thanh lý vườn cây cao su và cây gãy đổ tại các đơn vị thành viên đạt hơn 700,3 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 312,8 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2025.

Hai là tiền bồi thường đất đai: Các đơn vị thành viên phát sinh khoản thu từ nhận hỗ trợ, bồi thường thiệt hại vườn cây liên quan đến việc bàn giao đất về cho địa phương theo các chủ trương đã được phê duyệt. Khoản thu nhập từ tiền bồi thường này ghi nhận sự tăng trưởng nhảy vọt, từ 1,1 tỷ đồng ở năm trước lên đến hơn 379,9 tỷ đồng trong quý này.

Sự kết hợp giữa việc đẩy mạnh thanh lý tài sản vườn cây và các khoản đền bù đất đai đã đóng góp đáng kể vào tổng lợi nhuận trước thuế của tập đoàn.

Diễn biến kinh doanh tích cực giúp GVR thực hiện 45% kế hoạch lợi nhuận cả năm chỉ sau quý đầu tiên. Theo kế hoạch được cơ quan quản lý giao, năm 2026, GVR đặt mục tiêu tổng doanh thu và thu nhập khác đạt 33.799 tỷ đồng, tăng 5,6% so với năm 2025. Lợi nhuận sau thuế dự kiến là 5.558 tỷ đồng, tăng 5,54% so với mức thực hiện năm 2025, phản ánh sự thận trọng trong bối cảnh tái cấu trúc.

Với kỳ vọng về nhu cầu ổn định từ các thị trường lớn và sự hỗ trợ từ giá nguyên liệu đầu vào (giá dầu), GVR nhận định giá mủ cao su đang trong xu hướng phục hồi tốt. Hiệu quả kinh doanh của mảng này trong các quý tới sẽ phụ thuộc vào khả năng cân bằng giữa lượng cung tăng lên khi vào mùa thu hoạch và tốc độ hấp thụ của thị trường toàn cầu.

Mảng cao su: GVR dự báo tăng trưởng nhờ giá bán bình quân cải thiện, với mục tiêu sản lượng tiêu thụ đạt hơn 577.000 tấn. Bất động sản công nghiệp: Tiếp tục là động lực tăng trưởng, đặc biệt từ việc chuyển đổi đất cao su tại Đồng Nai và Bình Dương. Tái cấu trúc: GVR đang tích cực giảm dư nợ vay và tập trung vào các mảng kinh doanh cốt lõi.

Năm nay, GVR đặt mục tiêu thu mua 100.000 tấn mủ tiểu điền và đưa ra loạt giải pháp. Trọng tâm là chính sách giá linh hoạt, bám sát thị trường và duy trì mức giá cao hơn thương lái 2-5% với nguồn cung ổn định. Hệ thống thu gom sẽ được tổ chức lại theo hướng xây dựng các điểm thu mua lưu động ngay tại vùng nguyên liệu để giảm chi phí vận chuyển cho người dân.

GVR lên kế hoạch nâng cấp công suất nhà máy, tránh quá tải trong mùa cao điểm, đẩy mạnh các sản phẩm chất lượng cao như mủ ly tâm để đáp ứng yêu cầu từ đối tác quốc tế.

Tổng Giám đốc GVR Lê Thanh Hưng nhấn mạnh thu mua là khâu then chốt ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu và lợi nhuận toàn hệ thống.

×