Nhiều nhà đầu tư quốc tế đang quản lý nguồn vốn "khủng" đã đặc biệt quan tâm đến thị trường Việt Nam

Ngày 8/10, FTSE Russell chính thức công bố nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp. Nâng hạng không chỉ là sự công nhận về mặt kỹ thuật của các tổ chức xếp hạng quốc tế như FTSE Russell, mà còn là sự ghi nhận cho những nỗ lực cải cách sâu rộng của Việt Nam trong việc hoàn thiện khung pháp lý, nâng cấp hạ tầng giao dịch và tăng cường tính minh bạch, hướng tới các chuẩn mực quốc tế.

Nhiều nhà đầu tư đang quản lý nguồn vốn lớn dành sự quan tâm đặc biệt đến thị trường chứng khoán Việt Nam

Phát biểu tại Đối thoại với chủ đề “Tiền mới, hàng mới và Cơ hội trên thị trường mới nổi”, do Câu lạc bộ Nhà báo Chứng khoán Việt Nam tổ chức ngày 23/10, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Bùi Hoàng Hải nhấn mạnh, việc FTSE Russell nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm mới nổi thứ cấp là một cột mốc quan trọng trong quá trình phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam 25 năm qua.

Sau nâng hạng, cơ quan quản lý và tất cả các thành viên thị trường sẽ còn rất nhiều việc cần triển khai để thị trường chứng khoán đóng góp hiệu quả hơn cho nền phát triển kinh tế đất nước.

Ông Hải cho biết thêm, Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước thời gian qua đã chuẩn bị nhiều giải pháp, từ phía cung lẫn phía cầu, nhằm đảm bảo tận dụng tối đa mọi lợi thế khi Việt Nam được nâng hạng thị trường.

Sau khi có kết quả công bố nâng hạng, rất nhiều nhà đầu tư (bao gồm cả quỹ thụ động và quỹ chủ động) trước đây chưa từng quan tâm đến Việt Nam đã bắt đầu tìm hiểu rất nhiều. Nhiều nhà đầu tư đang quản lý nguồn vốn lớn, từ hàng trăm đến hàng nghìn tỷ, hiện đã dành sự quan tâm đặc biệt đến thị trường chứng khoán Việt Nam.

Trong thời gian tới, Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước tiếp tục có những giải pháp để đa dạng hàng hóa, nâng cao chất lượng hàng hóa trên thị trường chứng khoán.

Về phía cầu, tiếp tục đưa ra những giải pháp làm sao để tăng cường tạo điều kiện ngày càng thuận lợi cho nhà đầu tư nước ngoài tham gia, công bố thông tin đồng thời bằng tiếng Anh đảm bảo nhà đầu tư nước ngoài tiếp cận thông tin công bằng với nhà đầu tư trong nước; bỏ prefunding đảm bảo cho nhà đầu tư nước ngoài không phải chịu tất cả rủi ro về tỷ giá…

Về phía cung, hàng loạt giải pháp được đề ra như ban hành Nghị định 155/2025/NĐ-NĐ-gắn liền IPO và niêm yết trên thị trường chứng khoán....

“Hiện nay, một trong những giải pháp đa dạng hàng hóa là đưa doanh nghiệp FDI niêm yết trên thị trường. Đến thời điểm hiện nay nhận được sự đồng thuận từ các bộ ngành liên quan, chúng ta có thể mong chờ thời gian tới công ty có nguồn gốc FDI có thể IPO và niêm yết trên thị trường” ông Hải thông tin.

Bà Nguyễn Thị Việt Hà - Quyền Chủ tịch Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh cho biết, với mục tiêu tăng trưởng kinh tế 2 con số, dòng tiền nội và vốn ngoại chờ đợi vào thị trường rất lớn. Điều này đòi hỏi hạ tầng công nghệ phải đủ năng lực để đáp ứng.

Với HOSE, yêu cầu đặt ra là khẩn trương tiếp tục nâng cấp hệ thống công nghệ thông tin, bên cạnh đó là nâng cao chất lượng hàng hóa. Làm sao để ngày càng có thêm nhiều hàng hóa chất lượng cao đưa lên thị trường đáp ứng nhu cầu nhà đầu tư trong và ngoài nước.

Ngoài thúc đẩy lượng và chất trên thị trường cổ phiếu, thị trường trái phiếu cũng đang đặt ra thách thức và cơ hội trong bối cảnh mới, không gian tăng trưởng mới. Ông Nguyễn Anh Phong, Chủ tịch Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) cho hay, trái phiếu chính phủ là mảng quan trọng trong bối cảnh chúng ta đang phát triển, để tăng cường đẩy mạnh đầu tư công… HNX đang phối hợp với Kho bạc Nhà nước để xây dựng hạ tầng công nghệ từ đó phát triển thị trường trái phiếu nhằm giúp Chính phủ huy động thêm nguồn lực phát triển kinh tế. Bên cạnh đó, tới đây, HNX sẽ tiếp tục cải tiến về đường cong lãi suất để phản ánh sát sao với thị trường, từ đó các thành viên, các nhà đầu tư có thêm nguồn tham khảo uy tín.

Đối với thị trường phái sinh, mới đây, HNX ra mắt Hợp đồng tương lai VN100. Đây là hàng hóa mới giúp cho nhà đầu tư có thêm lựa chọn phòng ngừa rủi ro, sử dụng hiệu quả nguồn vốn, là nơi trú ngụ khi thị trường biến động mạnh.

Thời gian tới, HNX tiếp tục nghiên cứu báo cáo lên Ủy ban Chứng khoán Nhà nước để có thêm sản phẩm quyền chọn trên chỉ số chứng khoán, thực hiện đúng định hướng phát triển thị trường phái sinh đi từ sản phẩm đơn giản đến phức tạp, nhằm thu hút thêm nhà đầu tư trong nước và quốc tế.

Thúc đẩy hàng hóa mới và phát triển quỹ đầu tư xanh

Tại phần thảo luận, TS Cấn Văn Lực – Chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV cho rằng, đây là “cơ hội tuyệt vời” để thị trường chứng khoán Việt Nam hội nhập sâu hơn, hướng tới mục tiêu được công nhận là thị trường mới nổi vào năm 2026.

Ông cho biết, theo dự thảo kịch bản phát triển kinh tế – xã hội giai đoạn 2026–2030, mục tiêu tăng trưởng GDP bình quân của Việt Nam là 10%/năm. Sau đó, từ 2031-2045, để đảm bảo đạt ngưỡng thu nhập cao (khoảng 23.000 USD vào năm 2045), tốc độ tăng trưởng ước tính cần phải là 8%.

Để đạt mục tiêu này, tỷ lệ tổng vốn đầu tư toàn xã hội cần duy trì ở mức khoảng 40% GDP (so với mức hiện tại khoảng 33%).

“Như vậy, bình quân mỗi năm trong 5 năm tới, chúng ta sẽ cần khoảng 270 tỷ USD vốn đầu tư, bao gồm cả tín dụng ngân hàng, đầu tư công, FDI và vốn tư nhân,” ông nói.

Hiện tín dụng ngân hàng vẫn chiếm khoảng 50% tổng nguồn vốn của nền kinh tế, trong khi vốn huy động qua thị trường cổ phiếu chỉ chiếm khoảng 3%, và trái phiếu doanh nghiệp khoảng 11% (trong đó một nửa là do ngân hàng nắm giữ). Điều này cho thấy tỷ trọng huy động vốn qua thị trường vốn còn rất thấp.

TS. Lực kiến nghị cần nâng tỷ trọng huy động qua thị trường chứng khoán (cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp) lên tối thiểu 25–27% tổng vốn đầu tư toàn xã hội, qua đó giảm sự lệ thuộc quá lớn vào hệ thống ngân hàng.

Theo đó, cần tập trung tăng nguồn cung hàng hóa chất lượng. Cần có những biện pháp cụ thể để khuyến khích các doanh nghiệp chất lượng cao niêm yết, đặc biệt là các doanh nghiệp công nghệ, công nghiệp cốt lõi, và đồng thời ngăn chặn việc chuyển ngược một số doanh nghiệp từ sàn niêm yết xuống sàn UpCOM.

Cùng với đó, cần phát triển mạnh các quỹ đầu tư, đặc biệt là quỹ hưu trí tự nguyện và quỹ mở, bởi đây là kênh huy động vốn dài hạn hiệu quả, tăng trưởng nhanh (hiện đạt mức tăng khoảng 200%/năm).

Cũng theo ông Lực, điều chỉnh cơ cấu vốn hóa thị trường là giải pháp cần thiết. Bởi hiện tại, cơ cấu vốn hóa của thị trường chứng khoán Việt Nam đang tập trung quá nhiều vào hai lĩnh vực là tài chính/ngân hàng và bất động sản (chiếm khoảng 40-45%), điều này khiến thị trường không bền vững vì đây là những lĩnh vực biến động mang tính chu kỳ rất nhanh.

Ông đề nghị Ủy ban Chứng khoán cần phân loại tiêu chí niêm yết theo ngành, tăng tiêu chuẩn với lĩnh vực rủi ro cao như bất động sản, đồng thời nới tiêu chí cho các doanh nghiệp công nghệ, đổi mới sáng tạo – nhằm thúc đẩy chuyển đổi cơ cấu vốn hóa theo hướng bền vững hơn.

Ngoài ra, TS. Lực nhấn mạnh cần đẩy nhanh việc áp dụng Chuẩn mực Báo cáo Tài chính Quốc tế (IFRS) đối với các doanh nghiệp niêm yết, giúp nâng cao minh bạch và thu hút dòng vốn quốc tế.

Ông Huỳnh Minh Tuấn - Nhà sáng lập FIDT, Phó Chủ tịch Chứng khoán APG chia sẻ, thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian tới không chỉ đón nhận lực đỡ từ kinh tế vĩ mô, mà còn được hưởng lợi từ làn sóng cải cách thể chế và sự xuất hiện của các lớp tài sản mới, mở ra cơ hội tái định giá toàn diện.
Theo ông Huỳnh Minh Tuấn, nền kinh tế Việt Nam đã bước vào chu kỳ tăng trưởng mới với các trụ cột chính là đầu tư công, khu vực kinh tế tư nhân và cải cách thể chế. Mục tiêu tăng trưởng GDP giai đoạn 2026 - 2030 được đặt ở mức cao nhất trong thập kỷ, với các chính sách kích thích mạnh mẽ cả về tín dụng và đầu tư. Lãi suất cho vay duy trì ở mức thấp kỷ lục giúp doanh nghiệp niêm yết cải thiện lợi nhuận, trong khi đầu tư công giai đoạn 2025 - 2030 đạt quy mô kỷ lục, đóng vai trò “mồi lửa” cho tăng trưởng.
Từ góc độ chính sách, việc FTSE nâng hạng TTCK Việt Nam lên thị trường mới nổi (Secondary Emerging) năm 2025 là một bước ngoặt. Sự kiện này không chỉ cải thiện hình ảnh thị trường, mà còn kích hoạt dòng vốn thụ động hàng tỷ USD từ các quỹ ETF (Quỹ hoán đổi danh mục) toàn cầu, tạo hiệu ứng tái định giá và lan tỏa niềm tin cho nhà đầu tư trong nước.
Theo ông Huỳnh Minh Tuấn, Việt Nam đang ở vị thế tương tự Hàn Quốc giai đoạn 1985 - 1989 hay Trung Quốc 2003 - 2017, khi tăng trưởng GDP đạt mức hai con số, lợi nhuận doanh nghiệp tăng 25 - 30%/năm và hệ số P/E trung bình dao động quanh 20x. “Nếu duy trì ổn định vĩ mô và tiếp tục cải cách thể chế, thị trường Việt Nam hoàn toàn có thể bước vào ‘chu kỳ vàng’ mới, nơi cổ phiếu trở thành kênh dẫn vốn hiệu quả nhất cho nền kinh tế”, Phó Chủ tịch Chứng khoán APG nhận định.

×