Bóng đèn Điện Quang nhà bà Hồ Thị Kim Thoa bao giờ mới sáng trở lại?

Công ty CP Bóng đèn Điện Quang (mã CK: DQG) dưới sự điều hành của các thành viên trong gia đình bà Hồ Thị Kim Thoa tiếp tục trải qua một quý kinh doanh với lợi nhuận thấp nhất 10 năm.

Bóng đèn Điện Quang báo lãi quý II thấp nhất 10 năm

Cụ thể, theo báo cáo tài chính quý II vừa được Bóng đèn Điện Quang (HoSE: DQC) công bố, Điện Quang ghi nhận doanh thu hơn 200 tỷ đồng, tăng 7,8% so với cùng kỳ.

Tuy nhiên do giá vốn hàng bán tăng nhanh hơn so với mức tăng của doanh thu (tăng 20%) đã khiến cho lợi nhuận gộp giảm từ 59,7 tỷ đồng xuống 48,9 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp cũng giảm còn 24,4%.

Doanh thu tài chính tăng từ 2,4 tỷ đồng lên 6,9 tỷ đồng nhờ lãi tiền gửi. Trong khi đó, chi phí tài chính được hoàn nhập hơn 4 tỷ đồng, đến từ khoản dự phòng giảm giá đầu tư.

Tuy nhiên, do chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng lần lượt là 41,3% và 6,5% nên chốt quý, lãi ròng của Điện Quang "bốc hơi" một nửa, xuống còn 3 tỷ đồng. Đây cũng là mức lợi nhuận thấp nhất kể từ quý II/2010.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, Điện Quang dưới sự điều hành của các thành viên trong gia đình bà Hồ Thị Kim Thoa ghi nhận 393 tỷ đồng doanh thu, giảm 4% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng giảm mạnh hơn lên tới 64%, đạt 5,2 tỷ đồng.

Nguyên nhân khiến cho lợi nhuận sụt giảm mạnh, theo Điện Quang, do nửa đầu năm nay, công ty chủ động giải phóng tồn kho truyền thông và ngừng sản xuất để hạn chế rủi ro cũng như ảnh hưởng từ dịch bệnh Covid-19. Hết quý II, hàng tồn của doanh nghiệp đứng ở mức 417 tỷ đồng, giảm 1,16% so với đầu năm.

Bên cạnh đó, khoản chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng do phát sinh chi phí phòng dịch, phân bổ chi phí phần mềm ERP cũng như đầu tư vào sản phẩm công nghệ, tác động trực tiếp đến lợi nhuận của doanh nghiệp.

Hết quý II/2020, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt 1.505 tỷ đồng, tăng 3 tỷ đồng so với số đầu năm. Trong đó, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn ghi nhận gần 152 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với con số đầu năm.

Ngược lại, các khoản phải thu ngắn hạn lại giảm 13%, xuống còn 408 tỷ đồng. Trong đó, trả trước cho người bán ngắn hạn chiếm 53 tỷ đồng, giảm 27% so với đầu năm và phải thu Công ty TNHH MTV Công nghệ cao Điện Quang - Công ty con gần 44 tỷ đồng.

Nợ phải trả cũng ghi nhận gần 592 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ (nợ ngắn hạn chiếm 90%).

Đáng chú ý, trong kỳ này Điện Quang đã tăng vay nợ ngắn hạn lên gần 106 tỷ đồng, tăng mạnh 255% so với đầy kỳ. Ngược lại, vay dài hạn giảm từ 82,9 tỷ đồng xuống 58 tỷ đồng.

Tổng nợ vay trong kỳ tăng hơn 50 tỷ đồng. Đây cũng là nguyên nhân khiến cho chi phí lãi vay trong nửa đầu năm nay của Điện Quang tăng thêm 17%. Riêng quý II, chi phí lãi vay tăng 226% so với cùng kỳ năm trước.

Điện Quang bao giờ mới "sáng" trở lại?

Bóng đèn Điện Quang – "đế chế" một thời của bà Hồ Thị Kim Thoa từng là một trong những doanh nghiệp thuộc top đầu của ngành thiết bị chiếu sáng.

Tại thời điểm mới lên sàn chứng khoán vào năm 2008, hoạt động kinh doanh của Bóng đèn Điện Quang gặp nhiều khó khăn. Tuy nhiên, doanh nghiệp sau đó đã từng bước phục hồi hoạt động sản xuất kinh doanh.

Đến năm 2010 (năm cuối cùng bà Hồ Thị Kim Thoa lãnh đạo), lợi nhuận đạt 45 tỷ đồng. Hơn nữa, Bóng đèn Điện Quang còn xuất khẩu bóng đèn đi hơn 30 quốc gia và vùng lãnh thổ trên thế giới.

Đỉnh cao vào năm 2014, Bóng đèn Điện Quang ghi nhận doanh thu 1.223 tỷ đồng (gấp 3 lần) và 242 tỷ đồng lãi sau thuế (gấp 121 lần kể từ khi niêm yết).

Tuy nhiên, cũng kể từ đó, kết quả kinh doanh của Điện Quang không ngừng lao đốc. Trong năm 2019, Bóng đèn Điện Quang của ông Hồ Quỳnh Hưng chỉ còn ghi nhận doanh thu là 824,91 tỷ đồng, lợi nhuận 29,56 tỷ đồng, lần lượt giảm 30,5% và 67,2% so với thực hiện năm 2018. Lũy kế trong năm 2019, Điện Quang hoàn thành 68,7% kế hoạch doanh thu và 61,5% kế hoạch lợi nhuận trước thuế.

Năm 2020 này, sự bùng phát của đại dịch Covid-19 tiếp tục lại "giáng" thêm một đòn mạnh vào kết quả kinh doanh của Điện Quang.

Trong cuộc họp ĐHĐCĐ 2020, ông Hồ Quỳnh Hưng, Chủ tịch HĐQT DQC, cho biết dịch Covid-19 bắt đầu ảnh hưởng đến việc làm ăn của Bóng đèn Điện Quang kể từ tháng 3.

Trong bối cảnh ấy, Bóng đèn Điện Quang của nhà cựu Thứ trưởng Hồ Thị Kim Thoa đưa ra 2 kịch bản đều đi lùi so với năm 2019.

Với kịch bản tích cực, Bóng đèn Điện Quang dự lãi sau thuế 1,8 tỷ đồng. Ngược lại, doanh thu giảm 35% và lỗ trước thuế 9,6 tỷ đồng là dự kiến trong kịch bản thua lỗ được Điện Quang đưa ra.

"Bản thân chúng tôi khi đặt ra kế hoạch kinh doanh này cũng tự cảm thấy không hài lòng. Ban đầu, Điện Quang kỳ vọng có tăng trưởng trở lại trong năm nay, tuy nhiên, khi thực sự trải qua những tháng 3-4 vừa qua thì thấy rằng dịch Covid-19 có tác động quá lớn", Chủ tịch Hồ Quỳnh Hưng nói.

Cũng phải nói thêm rằng, từng là công ty sản xuất bóng đèn với tham vọng chiếm lĩnh thị trường nội địa trong lĩnh vực chiếu sáng nhưng đến nay, khó khăn bủa vây, Điện Quang đang đứng trước nguy cơ mất dần chỗ đứng của mình.

Ông Hồ Quang Hưng nhìn nhận, sản phẩm đèn LED của Bóng đèn Điện Quang bị cạnh tranh về giá rất khốc liệt về giá, qua đó bào mòn lợi nhuận, hiệu quả kinh doanh ngày càng thấp. Vì vậy, Bóng đèn Điện Quang đã xác định 1 chiến lược kinh doanh mới, theo đó ngoài mảng chiếu sáng LED, công ty cần tìm ra các hướng đi mới để khai thác các thế mạnh của mình.

Vị Chủ tịch của Điện Quang nhấn mạnh, nếu chỉ là nhà sản xuất đơn thuần thì dần dần sẽ không thể cạnh tranh được với sản phẩm giá rẻ tràn lan trên thị trường. Vì vậy, Điện Quang buộc phải hy sinh lợi nhuận trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, việc chuyển đổi trọng tâm phát triển của Điện Quang cũng đối mặt một vấn đề lớn bởi hiện nay ngành kinh doanh giải pháp chiếu sáng tổng thể vẫn còn "rất mơ hồ" đối với thị trường nội địa. Bản thân Điện Quang cũng đang trong giai đoạn đầu tư ban đầu và vẫn vừa làm vừa mò mẫm.

Như vậy, nếu nhìn tổng thể, trong ngắn hạn, Bóng Đèn Điện Quang sẽ khó có thể quay lại được đà tăng trưởng từng có của một doanh nghiệp top đầu của ngành thiết bị chiếu sáng?