Các ngân hàng khủng hoảng, Bitcoin tăng kỷ lục trong 9 tháng qua

Một mặt, ngân hàng thất bại

Tiền điện tử như Bitcoin thường được coi là giải pháp thay thế cho hệ thống tài chính truyền thống, nhưng trên thực tế, nó vẫn linh hoạt theo nhiều cách, như các sự kiện khủng hoảng ngân hàng trong tuần qua là bằng chứng rõ rệt nhất.

Bitcoin đã vượt qua mức 28.000 đô la vào cuối tuần qua khi các nhà đầu tư khám phá lại sức hấp dẫn của nó như một hệ thống ngân hàng thay thế. Cho đến vào đầu tuần này, tiền điện tử đã giảm một chút. Bitcoin đã giảm hơn 2% xuống còn 27.705,23 USD, theo Coin Metrics. Trước đó cuối tuần qua, nó đạt 28.554,07 đô la, đây là mức cao nhất trong chín tháng qua.

Với lịch sử của Bitcoin, sự gần kề với sự thất bại của ngân hàng là hiển nhiên ở đây: Ít nhất ba ngân hàng đã thất bại, những ngân hàng khác – cả của Mỹ hay không phải của Mỹ đều đang trong tầm nguy cơ. Rõ ràng, điều đó tốt cho giá của bitcoin.

Cuộc nổi dậy của bitcoin diễn ra trong bối cảnh tiếp tục có những bất ổn trong lĩnh vực ngân hàng toàn cầu. Cũng mới đây, UBS đã đồng ý mua Credit Suisse với giá 3 tỷ franc Thụy Sĩ (3,2 tỷ USD) trong một thỏa thuận được môi giới một phần bởi các nhà quản lý Thụy Sĩ đang tìm cách ngăn chặn sự lây lan khủng hoảng tài chính.

James Lavish, đối tác quản lý tại Quỹ Cơ hội Bitcoin cho biết: “Bitcoin tiếp tục giao dịch như một tài sản rủi ro hàng đầu, giống như nó đã làm trong hai năm qua. Nhưng việc giải cứu Credit Suisse đã dập tắt một đám cháy tín dụng lớn… điều này khuyến khích những người mua bitcoin hiện đang dự đoán Fed sẽ làm chậm việc tăng lãi suất và báo hiệu một sự tạm dừng tăng lãi suất sắp tới trong tuần này”.

Sau những biến cố khủng hoảng gần đây, các nhà giao dịch tiền điện tử chuyển tiền ra khỏi ngân hàng và nóng lên trước những kỳ vọng thay đổi nhanh chóng về lãi suất.

Chuyến đi đến nơi an toàn

Trong 18 tháng qua, giá bitcoin, từng được quảng cáo là hàng rào chống lại lạm phát, thường tương quan với các chỉ số chứng khoán truyền thống như S&P 500 và Nasdaq Composite, đồng thời nhạy cảm với kỳ vọng của các nhà giao dịch về lãi suất.

Các nhà giao dịch chỉ ra rằng khi các nhà đầu tư lo ngại về giá tiền điện tử, họ sẽ chuyển tiền vào tiền gửi ngân hàng và stablecoin. Khi có những lo ngại về ngân hàng, họ nhanh chóng chuyển sang mua lại tiền điện tử.

Những người ủng hộ bitcoin thường gọi nó là “vàng kỹ thuật số”, đề cập đến nó như một kho lưu trữ giá trị, đặc biệt là trong những thời điểm hỗn loạn toàn cầu và là thứ không tương quan với các loại tài sản khác.

Hiện tại, có những tín hiệu cho thấy chuyển động giá của bitcoin đang bắt đầu tách khỏi cổ phiếu. Mối tương quan của tiền điện tử với S&P 500 hiện ở mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2021, sau khi đạt mức cao nhất vào năm 2022, theo Coin Metrics.

Vijay Ayyar, phó chủ tịch của sàn giao dịch tiền điện tử Luno cho biết: “Nếu một người nhìn vào lịch sử của bitcoin và hiểu được lý do tại sao nó được tạo ra ngay từ đầu, thì chính xác là đối với những sự kiện biến động như thế này khi hệ thống hiện tại có dấu hiệu yếu kém và do đó việc sở hữu một tài sản không tương quan sẽ giúp ích rất nhiều”. 

Ông còn nói: “Trong những năm qua, lập luận về việc bitcoin là một loại tài sản không tương quan đã được tranh luận khá nhiều, nhưng hiện tại chúng tôi có khả năng thấy quan điểm đó được chứng minh rõ rệt sau những sự cố của ngân hàng truyền thống”.

Các nhà phân tích Gautam Chhugani và Manas Agrawal của Bernstein đã lập luận trong một lưu ý rằng thị trường đã giao dịch tiền điện tử đã gần hơn với “nguồn gốc không có chủ quyền- không tương quan” kể từ khi FTX sụp đổ và thay đổi cấu trúc thị trường; thị trường cảm thấy lành mạnh hơn rất nhiều, không còn sự biến dạng do FTX gây ra nữa”.

Trái ngược với mức tăng từ đầu năm đến nay của bitcoin và ether, lợi nhuận từ vàng, đô la, cổ phiếu và trái phiếu của Hoa Kỳ “ít bị suy giảm hơn vào năm ngoái, nhưng cũng không phục hồi mạnh như Bitcoin”, các nhà phân tích Gautam Chhugani chia sẻ thêm.

Ilan Solot, đồng giám đốc tài sản kỹ thuật số Marex ở London cho biết: “Những lo ngại về sự ổn định của hệ thống ngân hàng, cùng với lãi suất thực giảm, tạo ra môi trường tốt để bitcoin phục hồi vì nó được một số nhà đầu tư coi là hàng rào chống lại rủi ro hệ thống”. 

Tuy nhiên, bất chấp sự phục hồi ngắn hạn đối với tài sản kỹ thuật số, có những quan điểm khác cho thấy rằng sự hỗn loạn trong lĩnh vực ngân hàng đặt ra nghi ngờ về dấu ấn lâu dài của ngành công nghiệp tiền điện tử ở Hoa Kỳ.