Cổ phiếu đầu tư công của Vinaconex 'dậy sóng', Chủ tịch vẫn 'trắng' cổ phần

Kết thúc phiên giao dịch ngày 25/7/2025, chỉ số VN-Index chính thức vượt mốc 1.500 điểm, đạt 1.531,13 điểm, tăng 0,66% so với phiên liền trước. Đây là mức cao nhất lịch sử và cũng là cột mốc tâm lý được nhiều nhà đầu tư chờ đợi. Thanh khoản toàn thị trường đạt hơn 27.000 tỷ đồng, cho thấy dòng tiền đang quay lại mạnh mẽ với nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và lớn.

Sự đồng thuận từ nhóm ngành bất động sản, xây dựng, ngân hàng và đầu tư công được xem là động lực chính giúp chỉ số bứt phá. Trong đó, nhóm cổ phiếu hạ tầng - xây lắp được hưởng lợi trực tiếp từ các gói giải ngân đầu tư công và kế hoạch đẩy nhanh tiến độ các tuyến đường cao tốc trong nửa cuối năm.

Cổ phiếu Vinaconex chạm trần cùng thanh khoản tăng vọt

Nổi bật trong nhóm cổ phiếu xây dựng tuần qua là mã VCG của Tổng công ty CP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex). Kết thúc tuần giao dịch từ 21 đến 25/7, VCG tăng gần 10%, từ vùng 23.350 đồng lên 25.700 đồng/cổ phiếu.

Diễn biến giá tăng mạnh đi kèm với thanh khoản bứt phá. Riêng trong phiên 25/7, VCG tăng kịch trần (+6,86%) với gần 30 triệu cổ phiếu khớp lệnh, cao gấp 3 lần trung bình 20 phiên gần nhất. Đáng chú ý, khối ngoại mua ròng hơn 7,3 triệu cổ phiếu, cho thấy lực cầu đến từ các tổ chức nước ngoài đóng vai trò đáng kể trong nhịp tăng lần này.

Thậm chí, mức giá này đã đẩy thị giá của VCG lên mức cao nhất kể từ tháng 4/2022 tới nay.

Đà tăng của mã cổ phiếu này đi theo xu hướng chung của toàn nhóm đầu tư công khi được hỗ trợ bởi thông tin tại Hội nghị trực tuyến giữa Chính phủ và các địa phương ngày 16/7 thảo luận về kịch bản tăng trưởng năm 2025 cùng loạt nhiệm vụ, giải pháp trọng tâm, trong đó nhấn mạnh quyết tâm thúc đẩy giải ngân đầu tư công 100% - tương đương khoảng 1 triệu tỷ đồng trong năm 2025.

Ở khía cạnh khác, các doanh nghiệp xây dựng hạ tầng đang bước vào chu kỳ tăng trưởng khi hàng loạt dự án cao tốc, đường sắt nội đô, đường sắt cao tốc Bắc - Nam chuẩn bị được triển khai. Cổ phiếu doanh nghiệp ngành này còn trở thành “điểm trũng” trên thị trường khi bên cạnh doanh thu và lợi nhuận từ mảng xây dựng hạ tầng có tiềm năng tăng trưởng, còn có nguồn thu đột biến từ các dự án bất động sản.

Quay lại với mã cổ phiếu của Vinaconex, Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco) nhận định mã này đang trong xu hướng tăng trung hạn với mặt bằng thanh khoản cải thiện rõ nét. Hiện tại, giá cổ phiếu đã bứt phá khỏi vùng nền cũ quanh khu vực 23.000 đồng/cổ phiếu. Giá duy trì trên các đường trung bình động ngắn hạn (MA5 và MA10), thể hiện đà tăng vẫn đang được duy trì. Chỉ báo RSI tăng nhưng không có tín hiệu phân kỳ rõ rệt.

Agriseco khuyến nghị nhà đầu tư có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu VCG khi giá điều chỉnh về ngưỡng hỗ trợ 23.000 - 23.500 đồng/cổ phiếu. Ngưỡng kháng cự ngắn hạn là vùng 25.500 đồng/cổ phiếu và ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn là 22.500 - 23.000 đồng/cổ phiếu.

Diễn biến liên quan khác, từ ngày 14/7 - 13/8/2025, Tổng công ty Vinaconex đã đăng ký bán toàn bộ 107,1 cổ phiếu sở hữu, tương đương 51% vốn điều lệ.

Trong hai phiên giao dịch ngày 15 và 17/7, Vinaconex đã bán hơn 55,6 triệu cổ phiếu VCR, giảm sở hữu từ 51% xuống 24,5%, chính thức không còn là công ty mẹ của Vinaconex ITC.

Tính tới cuối quý 1/2025, giá trị khoản đầu tư ghi nhận theo giá gốc là 1.629 tỷ đồng, tổng khoản lỗ lũy kế của VCR 545 tỷ đồng. Như vậy, giá vốn đầu tư ước tính vào VCR khoảng 1.351 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế dự kiến ghi nhận ít nhất 3.790 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế ước tính 3.032 tỷ đồng, tương ứng EPS tăng thêm 5.065 đồng/cổ phiếu.

Chủ tịch và dàn lãnh đạo cấp cao "tay trắng" cổ phần

Bên cạnh diễn biến tích cực về giá cổ phiếu, một thông tin khiến giới đầu tư quan tâm là việc ông Nguyễn Hữu Tới, Chủ tịch HĐQT Vinaconex hiện không sở hữu bất kỳ cổ phần nào tại doanh nghiệp mà ông đang điều hành. Theo báo cáo quản trị năm 2024, ông Tới và nhiều lãnh đạo cấp cao khác như Tổng Giám đốc Nguyễn Xuân Đông, loạt Phó Tổng Giám đốc và thành viên HĐQT độc lập đều không nắm giữ cổ phiếu VCG.

Trong khi đó, cổ đông lớn nhất của Vinaconex là Công ty CP Đầu tư Pacific Holdings khi nắm hơn 45% vốn chủ sở hữu.

×