Ngành văn phòng phẩm cạnh tranh khốc liệt, doanh nghiệp phát hành sách giáo khoa đối mặt nguy cơ tồn kho

TLG: Doanh số bán hàng tăng mạnh ở thị trường quốc tế

Theo Báo cáo tài chính hợp nhất Quý III/2025 do Tập đoàn Thiên Long (HoSE: TLG) công bố, doanh thu thuần Quý III/2025 đạt 1.184 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ năm trước. Luỹ kế 9 tháng, đạt 3.225 tỷ đồng, tăng 313 tỷ đồng, tương ứng 10,7% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lãi ròng của Thiên Long trong Quý III/2025 giảm 17%, xuống mức 76 tỷ đồng. Luỹ kế 9 tháng giảm 10,6%, còn 378 tỷ đồng.

Giải trình về kết quả này Thiên Long cho hay, doanh thu Quý III/2025 tăng trưởng đến từ thị trường xuất khẩu, tăng 25% so với cùng kỳ, khi Công ty đã thích ứng tốt và giải quyết khó khăn trong 6 tháng đầu năm tại một số quốc gia xuất khẩu chủ lực.

Trong khi đó, tại thị trường trong nước, sau thời điểm thị trường chịu ảnh hưởng từ các quy định mới về thuế, chiến dịch kiểm soát hàng giả, hàng nhái từ trong Quý II, các yếu tố dẫn tới sự gián đoạn ngắn hạn của kênh bán lẻ truyền thông. Những đơn hàng bị trì hoãn trong Quý II được triển khai sang Quý III giúp doanh thu tăng 35%.

Lũy kế 9 tháng đầu năm nay, Thiên Long dù vẫn tăng trưởng 11% về doanh thu, nhưng lợi nhuận sau thuế lại giảm 11%. Công ty đã thực hiện 84% mục tiêu lợi nhuận của năm 2025. Sự suy giảm chủ yếu do "ông lớn" văn phòng phẩm này tăng mạnh chi phí tiếp thị và hội chợ. Tuy nhiên, Thiên Long khẳng định chi phí gia tăng mang tính chủ động, nhằm đảm bảo sự ổn định của hệ thống phân phối trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng cao.

Trái ngược với Thiên Long, tổng lợi nhuận kế toán sau thuế Quý III/2025 của Công ty CP Sách Việt Nam (UpCOM: VBN) là 22,2 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ năm 2024. Kết quả này khá bất ngờ khi doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ của Công ty giảm 1,6 tỷ đồng nên lợi nhuận gộp giảm 5%, dù giá vốn đã giảm tới 30%. Trong khi đó chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 762,6 triệu đồng, tương đương tăng 12%.

Theo giải trình, lãi ròng cải thiện do doanh thu hoạt động tài chính tăng 3,8 tỷ đồng, tương ứng 14% so với cùng kỳ, đến từ việc Sách Việt Nam tăng khoản cho vay, cùng đó nguồn tiền từ lãi cho vay các năm trước quay về. Đồng thời, Công ty xoá sạch 100% khoản chi phí tài chính 4,7 tỷ đồng. Luỹ kế 9 tháng năm 2025, Sách Việt Nam ghi nhận lãi ròng 64,2 tỷ đồng, tăng trưởng 15% so với cùng kỳ năm kề trước.

HEID: Nguy cơ ôm hàng tồn kho không thể phát hành vì chính sách mới - thống nhất một bộ sách giáo khoa

Quý III/2025, doanh thu thuần của CTCP Đầu tư và Phát triển Giáo dục Hà Nội (HEID, HNX: EID) ghi nhận mức 258,7 tỷ đồng, giảm mạnh 36,8% so với cùng kỳ năm 2024, luỹ kế 9 tháng, mức gỉảm là 10%. Giá vốn hàng bán chiếm tới 85,5% doanh thu thuần (cùng kỳ 78,9%), khiến lãi gộp giảm tới 50,4%, còn 37,5 tỷ đồng.

Dù cắt giảm lần lượt 40% và 55,3% chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp, lãi ròng của Công ty vẫn bị giảm cấp số nhân, còn 2,2 tỷ đồng. Luỹ kế 9 tháng năm 2025, lợi nhuận sau thuế của HEID ghi nhận mức 40,1 tỷ đồng, giảm 35% so với cùng kỳ năm 2024.

Theo giải trình của HEID, ngày 15/9/2025, Chính phủ ban hành Nghị quyết số 281/NQ-CP - Ban hành Chương trình hành động của Chính phủ thực hiện Nghị quyết số 71/NQ-TW ngày 22/8/2025 của Bộ Chính trị về đột phá phát triển giáo dục và đào tạo, trong đó có nội dung thống nhất một bộ sách giáo khoa trên toàn quốc từ năm học 2026-2027. Nội dung này dẫn đến số lượng hàng tồn kho lớn hơn cùng kỳ.

Sách tồn kho có khả năng không tiếp tục được sử dụng, không phát hành bình thường từ năm 2026. Đơn vị phải trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho theo quy định, làm lợi nhuận sau thuế trên báo cáo tài chính riêng và hợp nhất Quý III/2025 giảm so với cùng kỳ năm 2024 (chênh lệch trên 10%).

Với Công ty CP Tập đoàn Giáo dục Trí Việt (HNX: CAR), lợi nhuận sau thuế quý III/2025 đạt 114,2 triệu đồng, giảm 913 triệu đồng (tương ứng giảm 88%) so với quý III/2024 (đạt 1 tỷ đồng).

Lý giải về sự sụt giảm này, CAR cho hay sự sụt giảm lợi nhuận sau thuế chủ yếu đến từ việc doanh thu giảm mạnh trong khi chi phí vận hành tương đương làm biên lợi nhuận bị thu hẹp đáng kể. Theo đó, doanh thu giảm Quý III/2025 đạt 6,8 tỷ đồng, tương ứng giảm 41% so với cùng kỳ năm 2024 đến từ ảnh hưởng chung của thị trường. Luỹ kế 9 tháng, chỉ số này là 26,2 tỷ đồng, giảm 9,2% so với cùng kỳ năm 2024.

Bên cạnh đó, do chi phí phân bổ, khấu hao trang thiết bị, công cụ dụng cụ Công ty đầu tư mới tăng, dẫn đến tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý trên doanh thu của Công ty tăng 16%, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp vẫn duy trì ở mức tương đương.

Cũng ghi nhận giảm doanh thu, báo cáo của Công ty CP Đầu tư và Phát triển Phương Nam (HNX: SED) cho thấy Quý III/2025 giảm mạnh tới 37% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 269,4 tỷ đồng. Trong kỳ, giá vốn chiếm 80,4% doanh thu thuần, trong khi con số này tại cùng kỳ năm trước chỉ 74,9% khiến lãi gộp của Công ty giảm mạnh 51,5%, còn 51,9 tỷ đồng. Kết quả, SED ghi nhận lãi sau thuế Quý III/2025 chỉ ở mức 8,7 tỷ đồng, giảm 48,5% so với cùng kỳ.

Công ty CP đầu tư Sao Thăng Long (HNX: DST) thậm chí ghi nhận không có doanh thu ở cả Quý III và luỹ kế 9 tháng từ đầu năm. Dù vậy, Công ty vẫn báo lãi sau thuế Quý III 1,2 tỷ đồng, gấp 2,1 lần so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này không tới từ hoạt động kinh doanh chính bán buôn sách, văn phòng phẩm, đồ dùng dạy học.. thay vào đó là doanh thu hoạt động tài chính 9 tháng tăng 68% với năm ngoái, lên thành 4,2 tỷ đồng.

×