Công ty chứng khoán đẩy mạnh IPO, tăng vốn: "Cuộc chơi" mới của các hệ sinh thái tài chính?

Thị trường chờ đợi các "bom tấn" IPO công ty chứng khoán

Đầu tháng 9/2025, CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS) - Công ty chứng khoán duy nhất trong hệ sinh thái tài chính của VPBank đã công bố Nghị quyết Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thông qua kế hoạch chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) và đăng ký niêm yết cổ phiếu trên HoSE hoặc UPCoM, tùy theo kết quả chào bán.

Theo phương án chào bán, VPBankS dự kiến phát hành tối đa 25% tổng lượng cổ phiếu đang lưu hành cho các cá nhân, tổ chức trong và ngoài nước có nhu cầu, tương ứng 375 triệu cổ phiếu.

Sau chào bán, số lượng cổ phiếu tối đa sẽ đạt 1,875 tỷ đơn vị, tương ứng vốn điều lệ tăng từ 15.000 tỷ đồng lên 18.750 tỷ đồng. Nếu chào bán hết số cổ phiếu đã đăng ký, vốn điều lệ của VPBankS sẽ vươn lên vị trí thứ 3 ngành chứng khoán.

Thời gian chào bán dự kiến là từ quý III/2025 đến quý II/2026, sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy chứng nhận đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng.

Trước VPBankS, CTCP Chứng khoán Kỹ thương (TCBS) - công ty con thuộc Techcombank cũng công bố việc chào bán 231 triệu cổ phiếu lần đầu ra công chúng, tương đương 11,1% vốn. Theo đó, vốn điều lệ sẽ tăng từ 20.801 tỷ đồng lên 23.113 tỷ đồng.

Giá bán cổ phiếu trong đợt IPO là 46.800 đồng/cổ phiếu. Thời gian thực hiện dự kiến từ quý III năm nay đến quý I năm sau. Theo thông tin công bố, đợt IPO sẽ được phân phối thông qua chính TCBS và các đại lý được chỉ định là Chứng khoán SSI cùng Chứng khoán TPHCM (HSC). Nhà đầu tư có thể đăng ký mua tối thiểu 100 cổ phiếu và tối đa 115,56 triệu cổ phiếu.

Ngoài những ngân hàng nhóm đầu muốn "dấn thân" vào lĩnh vực chứng khoán, CTCP Chứng khoán LPBank (LPBS) - thành viên của hệ sinh thái LPBank cũng công bố sẽ chào bán 878 triệu cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu. Vốn điều lệ dự kiến nâng từ mức 3.888 tỷ đồng lên 12.588 tỷ đồng.

Trước đó, loạt ngân hàng đã công bố kế hoạch sẽ góp vốn, hoặc mua lại cổ phần công ty chứng khoán, hoặc công ty quản lý quỹ, đơn cử như PGBank, Sacombank, hay MSB, hay Seabank.

Chọn hướng đi riêng, Ngân hàng VIB "bắt tay" với Chứng khoán Kafi để phát triển sản phẩm dịch vụ tài chính số; hay ngân hàng OCB bắt tay hợp tác chiến lược toàn diện với Chứng khoán OCBS.

Trước đó, ông Nguyễn Hoàng Linh - Tổng Giám đốc Ngân hàng Hàng Hải (MSB), cho biết, lấn sân sang lĩnh vực chứng khoán, ngân hàng đầu tư là một trong những trọng tâm phát triển trong tương lai, giúp MSB dễ dàng tiếp cận và cung cấp dịch vụ đầu tư chứng khoán và mở rộng sang lĩnh vực quản lý tài sản cao cấp; cung cấp các sản phẩm như quỹ mở, quỹ hưu trí, quỹ đầu tư cổ phiếu, trái phiếu...

Nhiều yếu tố "thiên thời, địa lợi" hỗ trợ làn sóng IPO

Trong Lễ kỷ niệm 25 năm hoạt động Thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCK) và ra mắt hệ thống công nghệ thông tin mới diễn ra sáng 28/7, Bộ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Văn Thắng nhấn mạnh, sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho các tổ chức, cá nhân tham gia thị trường; nâng cao chất lượng hàng hóa, đa dạng hóa sản phẩm, dịch vụ trên thị trường chứng khoán…

Vì vậy, các đợt IPO của các công ty chứng khoán và hàng loạt đợt niêm yết cổ phiếu mới từ các doanh nghiệp khác được kỳ vọng sẽ tạo đà, đưa thị trường bước vào một giai đoạn phát triển rực rỡ hơn.

Bên cạnh đó, cũng cần điểm mặt các yếu tố "thiên thời, địa lợi" hiện nay. Đó là bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đánh dấu cột mốc 25 năm hoạt động, hiện đứng trước nhiều cơ hội để bứt phá. Chỉ số VN30 và VN-Index liên tục lập đỉnh mới, có thời điểm vượt 1.700 điểm trước nhịp giảm sâu tại phiên 5/9.

Bất chấp tác động từ thuế đối ứng của Mỹ, thị trường chứng khoán Việt Nam đã tăng 40% so với đầu năm, trở thành một trong những thị trường có hiệu suất tốt nhất thế giới.

Từ hai doanh nghiệp đầu tiên niêm yết trên HoSE, nay thị trường đã phát triển vượt bậc với hơn 1.600 doanh nghiệp tham gia. Quy mô vốn hóa đạt gần 100% GDP, minh chứng cho sự trưởng thành về mọi mặt: từ khung pháp lý, chất lượng đến tính thanh khoản và hội nhập.

Sức hút của thị trường chứng khoán được "tăng nhiệt" hơn các kênh đầu tư khác trở nên kém hấp dẫn: Lãi suất huy động duy trì ở mức thấp, giá vàng lại neo ở mức cao kỷ lục cùng với nguồn cung khan hiếm. Kết quả là thị trường ghi nhận thanh khoản tăng cao với nhiều phiên giao dịch 40.000 - 50.000 tỷ đồng, thậm chí đã đạt kỷ lục 85.000 tỷ đồng.

Tính từ đầu năm, số lượng tài khoản chứng liên tục tăng trong bối cảnh VN-Index lập đỉnh mọi thời đại. Lũy kế 7 tháng, thị trường có thêm gần 1,2 triệu tài khoản, phần lớn thuộc về nhà đầu tư cá nhân. Riêng trong tháng 7 đã ghi nhận hơn 226.000 tài khoản mở mới, đưa tổng lên số lượng tài khoản vượt mức 10,4 triệu.

Thị trường chứng khoán cũng trở thành kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng cho nền kinh tế và các tổ chức kinh tế, đặc biệt là kênh đầu tư hấp dẫn với hơn 10 triệu tài khoản của nhà đầu tư trong, ngoài nước.

Mặt khác, giới phân tích cho rằng, nguyên nhân chính giúp dòng tiền cải thiện mạnh mẽ trong quý II/2025 đến từ kỳ vọng tăng trưởng kinh tế năm 2025 trên mức 8%, hòa cùng xu hướng với đà bứt phá kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết thúc đẩy niềm tin từ nhà đầu tư.

Ngoài ra, kỳ vọng giải ngân đầu tư công năm 2025 đạt mức tăng trưởng quanh 20%, đóng góp mạnh vào tăng trưởng kinh tế chung. Thêm vào đó, tăng trưởng tín dụng dự báo đạt 16% trong năm 2025, sẽ là yếu tố hỗ trợ dòng tiền lưu thông trong nền kinh tế, qua đó kênh đầu tư chứng khoán cũng sẽ được hưởng lợi theo.

Năm nay cũng là năm nhà đầu tư, các thành viên tham gia đặt nhiều kỳ vọng cho câu chuyện nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi.Trong tháng 9/2025, sự kiện được chờ đợi nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam là kết quả nâng hạng thị trường vào từ FTSE Rusell.

FTSE Russell sẽ cập nhật Watch List trong việc rà soát thường niên vào tháng 9/2025, do đó nếu thị trường được nâng hạng thì nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn sẽ là tâm điểm hút vốn dòng vốn ngoại.

Trên thực tế, giới tài chính nhận định, các công ty chứng khoán có liên kết hoặc nằm trong hệ sinh thái của ngân hàng có lợi thế cạnh tranh rõ rệt. Nhờ đó, họ có thể huy động vốn và tăng tốc phát triển nhanh hơn, dù có thể xuất phát sau các đối thủ khác.

Xu hướng này cũng phản ánh việc các ngân hàng ngày càng đẩy mạnh các dịch vụ môi giới chứng khoán và thị trường vốn. Đây là những lĩnh vực có biên lợi nhuận cao hơn cho vay truyền thống, đồng thời góp phần củng cố hệ sinh thái kinh doanh chung của tập đoàn.

Báo cáo kết quả hoạt động năm 2024 cũng cho thấy công ty chứng khoán liên kết ngân hàng tư nhân đạt lợi nhuận vượt trội hơn so với các công ty cùng ngành, nhờ tận dụng vốn và mạng lưới khách hàng của ngân hàng mẹ. Những công ty này cũng dẫn dắt thị phần tư vấn phát hành trái phiếu, theo VIS Ratings.

Về dài hạn, việc niêm yết sẽ giúp các công ty chứng khoán củng cố nền tảng vốn, tăng cường khả năng huy động trên thị trường và hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng độc lập, giảm dần sự phụ thuộc vào ngân hàng mẹ.

×