Vinaseed lãi vượt kỳ vọng: EPS tăng 23%, cổ tức 40% tiền mặt

Sáng 16/4/2026, Công ty CP Tập đoàn Giống cây trồng Việt Nam (mã NSC) tổ chức Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên năm 2026 tại Hà Nội.

Doanh thu giảm nhưng lợi nhuận vẫn tăng - nghịch lý có chủ đích

Báo cáo tại Đại hội, bà Lê Thị Lệ Hằng - Phó Chủ tịch HĐQT Vinaseed cho biết: Năm 2025, Vinaseed đánh dấu bước chuyển quan trọng trong quản trị doanh nghiệp khi triển khai mô hình Ủy ban Quản trị Cấp cao (Excom), xây dựng ma trận phân quyền rõ ràng, giảm chồng chéo và tăng hiệu quả phối hợp.

Song song đó, Tập đoàn tập trung trao cơ hội cho thế hệ trẻ, xây dựng văn hóa niềm tin, trao quyền và trân trọng những giá trị bền vững.

Nhờ đó, Vinaseed đã giữ vững được quy mô, đảm bảo quyền lợi của nhà đầu tư và quản trị rủi ro hiệu quả.

Cụ thể, năm 2025, Vinaseed ghi nhận doanh thu hợp nhất đạt 2.299 tỷ đồng, tương đương 93,9% so với cùng kỳ năm 2024 (2.448,7 tỷ đồng) và đạt 83,6% kế hoạch năm (2.750 tỷ đồng). Con số tuyệt đối có phần kém sắc, nhưng nhìn vào chỉ tiêu sinh lời, bức tranh lại hoàn toàn khác.

Lợi nhuận trước thuế đạt 275,5 tỷ đồng, vượt 1,3% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 226,7 tỷ đồng, tăng nhẹ so với mức 225,6 tỷ của năm trước. Đặc biệt, lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) đạt 12.278 đồng/cp, tăng tới 23% so với mức 9.981 đồng/cp của năm 2024, chỉ số này đã phản ánh hiệu quả sinh lời trên từng đồng vốn cổ đông được cải thiện rõ rệt.

Ông Lương Ngọc Thái – Giám đốc Tài chính Vinaseed: Ba nhóm nguyên nhân ảnh hưởng đến tăng trưởng doanh thu năm 2025:
- Thứ nhất là yếu tố thời tiết và dịch bệnh. Hoạt động sản xuất nông nghiệp tại nhiều khu vực chịu tác động của điều kiện thời tiết bất lợi và sâu bệnh, đặc biệt là các vụ Đông Xuân 2024-2025 chịu ảnh hưởng hạn hán và xâm nhập mặn, còn vụ Hè Thu và Thu Đông 2025 lại bị ảnh hưởng bởi bão lũ. Hệ quả là một phần doanh thu từ vụ cuối năm bị đẩy sang đầu năm 2026.
- Thứ hai là cạnh tranh gia tăng từ hàng giả, hàng nhái. Thị trường phía Nam xuất hiện nhiều doanh nghiệp và cá nhân tung ra hàng nhái (bao trắng) giá rẻ, gây áp lực lên thị phần và khả năng điều chỉnh giá bán của Vinaseed, đặc biệt là nhóm sản phẩm hạt giống chủ lực. Đây là vấn đề cơ cấu trong ngành giống cây trồng khi thực thi quyền bảo hộ sở hữu trí tuệ còn nhiều hạn chế.
- Thứ ba là biến động giá lương thực. Giá lúa gạo giảm sâu vào cuối năm tác động tiêu cực đến tâm lý tiêu dùng của nông dân tại một số khu vực, làm sụt giảm nhu cầu đối với một số dòng sản phẩm nhạy cảm với thu nhập nông hộ.

Điều gì đã tạo ra nghịch lý "doanh thu giảm - lợi nhuận tăng" này?

Theo bà Lê Thị Lệ Hằng, câu trả lời nằm ở việc tái cơ cấu toàn diện chi phí. Chi phí bán hàng của Vinaseed năm 2025 giảm 13% và chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 14% so với cùng kỳ, nhờ ứng dụng chuyển đổi số, tái cấu trúc bộ máy và tối ưu hóa quy trình vận hành. Tổng chi phí hoạt động toàn Tập đoàn năm 2025 ở mức 373 tỷ đồng, giảm 13,7% so với mức 432 tỷ đồng của năm 2024. Trong đó, chi phí lương và các khoản liên quan đến nhân sự giảm mạnh 25,3%, phản ánh kết quả tái cơ cấu nhân sự thực chất chứ không chỉ là cắt giảm cơ học.

Khép lại năm 2025, tổng tài sản hợp nhất của Vinaseed đạt 2.608,5 tỷ đồng, tăng 21% so với mức 2.154,9 tỷ năm 2024. Vốn chủ sở hữu đạt 1.648,6 tỷ đồng, tăng 8,4% so với năm trước.

Thành viên độc lập HĐQT - Ông Trần Đình Long, nhận định: "Có được kết quả trên HĐQT đã thực hiện tốt vai trò định hướng chiến lược và giám sát. Điểm nhấn nổi bật là việc coi trọng khoa học công nghệ và chuyển đổi số như là động lực phát triển doanh nghiệp. Đây là nền tảng căn bản để Vinaseed nâng cao năng lực cạnh tranh trong dài hạn."

Tại đại hội, ông Nguyễn Duy Hưng, Chủ tịch HĐQT Tập đoàn PAN đã có những chia sẻ thẳng thắn về công tác quản trị tại Vinaseed. Ông nhấn mạnh yêu cầu làm rõ trách nhiệm cá nhân, quy trình nghiệp vụ và tính minh bạch trong mọi hoạt động để bảo vệ quyền lợi cổ đông.

Theo ông Hưng, tiềm năng thực sự của Vinaseed còn rất lớn và doanh nghiệp cần phải tối giản chi phí, chống thất thoát để phát triển xứng tầm. Ông khẳng định sự thay đổi trong ban lãnh đạo vừa qua là cần thiết để mang lại một bức tranh tương lai rõ ràng và bền vững hơn cho cổ đông.

Trước những kết quả đã đạt được, với sự đồng thuận cao, Đại hội đã nhất trí thông qua phương án phân phối lợi nhuận 2025 với tỷ lệ cổ tức 40% bằng tiền mặt, duy trì mức 30% - 40% liên tục nhiều năm qua, thể hiện cam kết chia sẻ lợi ích với cổ đông ngay cả khi doanh thu chịu áp lực.

Đặt nền móng mới bền vững và lâu dài

Báo cáo trước cổ đông tại Đại hội, bà Nguyễn Thị Trà My - Chủ tịch HĐQT Vinaseed cho biết: 2025 là năm "bản lề" khi doanh nghiệp không còn đi theo lối mòn cũ. Thay vì duy trì sự ổn định ngắn hạn, Vinaseed đã chọn cách nhìn thẳng vào thực tế, chấp nhận thay đổi căn bản để xây dựng nền móng cho một chu kỳ phát triển minh bạch và kỷ luật hơn.

Đáng chú ý, trong chưa đầy 9 tháng, doanh nghiệp đã thực hiện tái cấu trúc nhân sự mạnh mẽ với việc thay đổi tới 155 vị trí, nhằm đảm bảo sự minh bạch và hiệu quả theo chuẩn mực của Tập đoàn PAN.

Một trong những thay đổi chiến lược lớn nhất của Vinaseed là chuyển dịch mô hình kinh doanh. Bà Trà My nhấn mạnh, trong dài hạn, Vinaseed sẽ không chỉ dừng lại ở vai trò một công ty bán hạt giống đơn thuần. Thay vào đó, doanh nghiệp sẽ trở thành một doanh nghiệp khoa học công nghệ, cung cấp bộ giải pháp đồng bộ cho người nông dân.

Điển hình là sự hợp tác chặt chẽ trong hệ sinh thái PAN Group giữa Vinaseed và VFC (Công ty Khử trùng Việt Nam). Trong mô hình này, Vinaseed đảm nhiệm khâu giống và tổ chức triển khai, trong khi VFC cung cấp giải pháp bảo vệ thực vật và dinh dưỡng hữu cơ. Thực tế triển khai tại Đồng bằng sông Cửu Long cho thấy mô hình này đã giúp tăng lợi nhuận cho nông dân tới 28% và giảm đáng kể lượng phát thải carbon.

Cũng theo Bà Trà My, khoa học công nghệ tiếp tục là trụ cột tăng trưởng của Vinaseed với việc số hóa gần 60.000 nguồn gen quý. Các giống lúa bản quyền có hàm lượng công nghệ cao, khả năng chống chịu biến đổi khí hậu như VNR98 đã chứng minh hiệu quả vượt trội tại khu vực miền Trung và Tây Nguyên với năng suất ổn định 7-8 tấn/ha ngay cả trong điều kiện nắng nóng gay gắt.

Bên cạnh lúa gạo, mảng rau cũng được xác định là trụ cột chiến lược mới. Với thương hiệu SSC lâu đời, Vinaseed đặt mục tiêu nâng tỷ trọng doanh thu mảng rau lên 5% vào năm 2026, tập trung vào các sản phẩm hữu cơ phục vụ nhu cầu trong nước và xuất khẩu.

Đặc biệt, tham vọng của Vinaseed không chỉ dừng lại ở năng suất mà còn là tín chỉ carbon. Doanh nghiệp đặt mục tiêu đạt 50.000 ha canh tác lúa phát thải thấp vào năm 2026 và tiến tới 100.000 ha trong những năm tiếp theo. Bà Trà My tin rằng việc tự bán được tín chỉ carbon sẽ mang lại nguồn thu khổng lồ và giá trị nhân văn cho bà con nông dân.

Từ nền tảng được củng cố từ năm 2025, và những định hướng chiến lược mới Vinaseed đặt mục tiêu năm 2026 khá tham vọng: Doanh thu hợp nhất 2.850 tỷ đồng (tăng 24% so với 2025) và lợi nhuận trước thuế 315 tỷ đồng (tăng 14%). Tỷ lệ cổ tức dự kiến tiếp tục duy trì ở mức ít nhất 40% tiền mặt

Và để đạt được mục tiêu trên, năm 2026, HĐQT Vinaseed xác định 8 trọng tâm: Tiếp tục vận hành thực chất hệ thống quản trị theo mô hình Ủy ban Quản trị Cấp cao (Excom); nâng cao chất lượng tăng trưởng thay vì chạy theo doanh thu bằng mọi giá; đẩy mạnh R&D thông qua Viện nghiên cứu Vinaseed (VRI); chuyển đổi số toàn diện chuỗi giá trị; tăng cường hợp tác trong hệ sinh thái Tập đoàn PAN; và theo đuổi mô hình phát triển bền vững với mục tiêu Net Zero dài hạn.

BỐN ĐỘNG LỰC TĂNG TRƯỞNG CHIẾN LƯỢC CỦA VINASEED

* Thương mại hóa giống bản quyền: Tập trung vào các giống có hàm lượng công nghệ cao, biên lợi nhuận tốt và khả năng chống chịu biến đổi khí hậu. Điển hình là giống VNR98 (chịu nóng, năng suất 7-8 tấn/ha), cùng các giống khác như lúa lai Thuỵ hương 308, Thơm Sumo 86, VNR88,…
* Hợp lực hệ sinh thái (Giải pháp đồng bộ): Phối hợp với VFC để cung cấp bộ giải pháp "giống + bảo vệ thực vật + dinh dưỡng + hỗ trợ kỹ thuật". Mô hình này giúp giảm chi phí đầu vào, tăng lợi nhuận cho nông dân thêm 28% và chuyển đổi từ bán sản phẩm đơn lẻ sang đồng hành cùng người dân.
* Mở rộng mảng rau (Trụ cột mới): Tăng tỷ trọng doanh thu mảng rau từ 2% lên 5% (khoảng 100 tỷ đồng) vào năm 2026. Vinaseed sẽ làm mới thương hiệu SSC, tập trung vào năng lực R&D và các sản phẩm rau hữu cơ.
* Nâng tầm thương hiệu gạo: Tiếp tục kiên định với chiến lược ngành gạo là tập trung vào sản phẩm gạo đóng gói thương hiệu cao cấp thay vì các sản phẩm gạo xá, hướng đến chinh phục các thị trường xuất khẩu khó tính như Châu Âu, Canada và Mỹ.
Bà Nguyễn Thị Trà My – Chủ tịch HĐQT Vinaseed chia sẻ.

×