Thép Hoa Sen báo lãi giảm 36% nhưng cổ phiếu HSG vẫn dò đáy

Theo Báo cáo tài chính hợp nhất quý 2 niên độ tài chính 2024 - 2025 (1/1 - 31/3/2025), Công ty CP Tập đoàn Hoa Sen (HoSE: HSG) ghi nhận doanh thu thuần đạt 8.452 tỷ đồng, giảm 9% so với cùng kỳ niên độ trước.

Giá vốn cũng ghi nhận giảm 9% còn 7.376 tỷ đồng nhưng không bù đắp được sự sụt giảm của doanh thu khiến cho lợi nhuận gộp giảm 41 tỷ đồng so với cùng kỳ, tương ứng mức giảm 4%.

Trong kỳ, doanh thu tài chính cũng ghi nhận giảm 13% xuống gần 120,4 tỷ đồng. Tuy nhiên, các chi phí lại đều ghi nhận tăng mạnh. Đơn cử, chi phí tài chính tăng 60% so với cùng kỳ lên hơn 68 tỷ đồng. Chi phí lãi vay tăng 57% lên 45,2 tỷ đồng, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 50% lên hơn 170 tỷ đồng.

Hoa Sen báo lãi sau thuế đạt 205,4 tỷ đồng, giảm 36% so với quý 2 của niên độ trước.

Dù ghi nhận giảm nhưng nếu so với quý 1 niên độ tài chính 2024 - 2025 (từ 1/10/2024 đến 31/12/2024) thì kết quả này đã cải thiện 24%.

Lũy kế 6 tháng đầu niên độ, sản lượng hợp nhất của Hoa Sen đạt 946.648 tấn, doanh thu hợp nhất 18.674 tỷ đồng.

Cùng với đó, lợi nhuận sau thuế hợp nhất của doanh nghiệp thép này đạt 371 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với mức 434 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, so với kế hoạch đề ra năm nay ở phương án cao (500 tỷ đồng), Hoa Sen đã hoàn thành 74% mục tiêu.

Trước đó, ông Lê Phước Vũ, Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Hoa Sen ước tính mức lợi nhuận của tập đoàn trong 2 quý đầu niên độ tài chính 2024 - 2025 vào khoảng 250 tỷ đồng.

Mức lợi nhuận thực tế của Tập đoàn Hoa Sen cao hơn đáng kể con số ước tính. Năm nay, tập đoàn đưa ra 2 kịch bản kinh doanh. Ở kịch bản thấp, mục tiêu doanh thu thuần ở mức 35.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hợp nhất ở mức 400 tỷ đồng. Ở kịch bản cao, mục tiêu doanh thu thuần ở mức 38.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hợp nhất 500 tỷ đồng.

Như vậy, Tập đoàn Hoa Sen đã hoàn thành 93% mục tiêu lợi nhuận theo kịch bản thấp và 74% mục tiêu lợi nhuận theo kịch bản cao.

Hoa Sen đang đối mặt cơn bão thuế quan

Những khó khăn của Hoa Sen không chỉ đến từ bên trong mà còn bị đẩy lên bởi các rào cản thương mại ngày càng tăng trên toàn cầu.

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên vừa qua, Chủ tịch Lê Phước Vũ có những phát biểu thẳng thắn về triển vọng ngành thép. Theo ông Vũ, năm 2025 tiếp tục là giai đoạn đầy thách thức khi các rào cản thương mại quốc tế ngày càng siết chặt, đi cùng với bất ổn địa chính trị toàn cầu. Đặc biệt, ông cảnh báo rằng nếu cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump tái đắc cử, chính sách bảo hộ có thể được đẩy mạnh trở lại, gây thêm áp lực lên xuất khẩu.

Không chỉ gặp khó tại Mỹ, thị trường châu Âu cũng siết chặt nhập khẩu thép Việt Nam với hạn ngạch chỉ còn khoảng 20.000 - 30.000 tấn/tháng. Đồng thời, Ấn Độ và Malaysia đã khởi xướng các vụ kiện chống bán phá giá, khiến cánh cửa xuất khẩu ngày càng hẹp lại.

“Trong xu thế này, xuất khẩu là vấn đề khó với hầu hết doanh nghiệp trong trung hạn. Đây là vấn đề khá nghiêm trọng và với điều kiện khách quan như thế, chúng ta phải điều chỉnh chiến lược, chiến thuật để thích nghi. Ngành tôn thép, giỏi lắm chỉ đi ngang, xu thế chung là phải đi xuống”, ông Lê Phước Vũ nhấn mạnh tại đại hội.

Trở lại với báo cáo tài chính quý, tại thời điểm 31/3/2024, tổng tài sản của Hoa Sen đạt gần 17.548 tỷ đồng; giảm hơn 982 tỷ đồng so với đầu niên độ.

Trong đó, hàng tồn kho ghi nhận giảm hơn 1.686 tỷ đồng về mức 8.026 tỷ đồng. Tiền và các khoảng tương đương tiền cũng giảm đáng kể hơn 35% còn hơn 391 tỷ đồng.

Nợ phải trả của công ty ở mức hơn 6.236 tỷ đồng, giảm hơn 2.412 tỷ đồng so với đầu niên độ. Trong đó chủ yếu là vay nợ với hơn 3.532 tỷ đồng (giảm hơn 1.832 tỷ đồng sau 6 tháng) và toàn bộ là nợ ngắn hạn ngân hàng.

Trên thị trường chứng khoán, gần một năm qua, cổ phiếu HSG của Tập đoàn Hoa Sen - thương hiệu gắn liền với hình ảnh “vua tôn” đã mất đi một nửa giá trị và cú lao dốc gần nhất, với mức giảm lên đến 32% chỉ trong vòng hơn một tháng, đã thực sự khiến giới đầu tư hoang mang, đặc biệt là sau Đại hội đồng cổ đông vừa qua.

Mới đây, vào ngày 18/3, trước đông đảo cổ đông, Chủ tịch HĐQT Lê Phước Vũ đã không ngần ngại phát biểu: “Ngành tôn thép giỏi lắm chỉ đi ngang, xu thế là đi xuống.” Phát ngôn này, dù thẳng thắn và mang tính thực tế, lại trở thành chất xúc tác khiến cổ đông bất an và thị trường phản ứng dữ dội. Chỉ trong vài tuần sau đó, HSG mất tới 32% giá trị, rơi từ mức 18.300 đồng về đáy hai năm tại 12.400 đồng/cp (phiên 22/4).

Mặc dù phiên 23/4 ghi nhận sự phục hồi ấn tượng khi cổ phiếu tăng trần lên 13.350 đồng, nhưng tâm lý nhà đầu tư vẫn chưa thể ổn định, nhất là với những ai đã "ôm hàng" từ vùng giá cao hơn trong suốt giai đoạn từ tháng 7/2024 đến nay.

×