Dòng tiền hôm nay (10/12): VIC giảm sàn, thị trường chứng khoán chìm sâu trong sắc đỏ

Kết phiên, VN-Index giảm 28,19 điểm, tương đương giảm 1,61%, xuống còn 1.718,98 điểm. Trên sàn Hà Nội, HNX-Index giảm 0,66 điểm (-0,26%) về 256,48 điểm, trong khi UPCoM-Index giảm 0,57 điểm (0,48%), xuống 119,11 điểm.

Thanh khoản toàn thị trường đạt khoảng 19.533 tỷ đồng, phản ánh tâm lý giao dịch thận trọng khi dòng tiền có xu hướng rút lui khỏi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.

Dòng tiền suy yếu, VIC giảm sàn kéo thị trường lao dốc

Điểm nhấn tiêu cực nhất của phiên hôm nay đến từ cổ phiếu VIC khi mã này giảm sàn tới 7%, trở thành tác nhân chính kéo VN-Index mất hơn 28 điểm. Áp lực bán tại VIC diễn ra xuyên suốt phiên, khiến vốn hóa “bốc hơi” mạnh chỉ trong một ngày.

Không chỉ VIC, nhóm cổ phiếu họ Vingroup đồng loạt lao dốc mạnh khi VRE giảm 6,25%, VHM giảm 3,72%. Sự suy yếu mạnh của nhóm bất động sản trụ cột cho thấy dòng tiền lớn đang rút ra khỏi nhóm này, đồng thời tạo hiệu ứng tiêu cực lan sang nhiều nhóm ngành khác.

Ở nhóm bất động sản, sắc đỏ chiếm ưu thế áp đảo. KDH giảm 2,4%, PDR giảm 2,06%, CEO giảm 2,02%, DIG giảm 2,02%, TCH giảm 0,3%, HDG giảm 1,95%, trong khi LIC giảm 4,1%. Dù vẫn xuất hiện một vài điểm sáng như VPI tăng 2,06%, song nhìn chung dòng tiền trong nhóm địa ốc đang có dấu hiệu suy yếu rõ rệt.

Nhóm ngân hàng cũng phân hóa mạnh. Ở chiều tăng, HDB tăng 2,06%, MBB tăng 1,82%, SSI tăng 1,74%, CTG tăng 0,8%, VPB tăng 0,87%, VCB tăng 0,34%, SHS tăng 0,47%, VCI tăng 0,59%. Đây là những mã thu hút được dòng tiền ngắn hạn trong bối cảnh thị trường rung lắc mạnh.

Ngược lại, SHB giảm 0,3%, EIB giảm 0,44%, TCB giảm 0,3%, VIX giảm 2,13%, MBS giảm 0,35%, cho thấy lực bán vẫn hiện hữu ở nhóm chứng khoán – ngân hàng bất chấp thanh khoản chưa sụt giảm quá mạnh.

Tại nhóm công nghiệp, nhiều cổ phiếu chịu áp lực bán mạnh. GEX giảm 3,26%, CII giảm 3,97%, GEE giảm 6,8%, VJC giảm 1,7%, HAH giảm 0,5%, VSC giảm 1,62%. Sự suy yếu kéo dài của các mã đầu ngành cho thấy dòng tiền chưa có dấu hiệu quay lại nhóm công nghiệp trong ngắn hạn.

Ở nhóm tiêu dùng không thiết yếu, MWG giảm 1,19%, trong khi VPL giảm mạnh 6,99%, tiếp tục gây áp lực lên tâm lý thị trường. Ngược lại, TTF bất ngờ tăng 6,74%, trở thành điểm sáng hiếm hoi của nhóm này.

Nhóm tiêu dùng thiết yếu cũng không giữ được sự ổn định khi SAB giảm 3,38%, DBC giảm 1,83%, trong khi PAN tăng 2,55%, IDP tăng 1,37%, VNM tăng 0,96%, HAG đứng giá tham chiếu.

Nhóm nguyên vật liệu ghi nhận diễn biến tương đối tích cực khi HPG tăng 0,95%, DGC tăng 0,11%, cho thấy dòng tiền có xu hướng quay lại nhóm thép sau nhịp điều chỉnh.

Ở nhóm năng lượng, POW tăng 2,5%, PVD tăng 0,82%, trong khi BSR giảm 0,35%. Đà hồi phục của POW giúp cân bằng phần nào áp lực giảm điểm từ các nhóm trụ khác.

Trái ngược, nhóm công nghệ thông tin tiếp tục điều chỉnh khi FPT giảm 1,34%, cho thấy dòng tiền vẫn thận trọng với nhóm cổ phiếu tăng trưởng trong bối cảnh thị trường chung biến động mạnh.

Giao dịch khối ngoại tiếp tục là điểm trừ lớn khi duy trì trạng thái bán ròng mạnh với giá trị 367,7 tỷ đồng trên HoSE. 

Ở chiều bán ròng, VIC bị bán mạnh nhất với giá trị 307,9 tỷ đồng, tiếp đến là STB bị bán 159,8 tỷ đồng, VCB bị bán 86,5 tỷ đồng, VHM bị bán 73,77 tỷ đồng, MSN bị bán 63,77 tỷ đồng, VPL bị bán 22,51 tỷ đồng, DXG bị bán 21,99 tỷ đồng, ACB bị bán 19,8 tỷ đồng.

Ngược lại, khối ngoại vẫn tích cực gom hàng tại một số mã như MBB được mua ròng 241,1 tỷ đồng, HPG được mua ròng 152,02 tỷ đồng, VNM được mua ròng 64,91 tỷ đồng, GVR được mua ròng 14 tỷ đồng, POW được mua ròng 10 tỷ đồng. Đây là nhóm cổ phiếu mà dòng tiền ngoại vẫn duy trì niềm tin trung hạn.

SSI Research kỳ vọng thị trường bứt tốc năm 2026, VN-Index hướng mốc 1.920 điểm

SSI Research mới đây đã công bố báo cáo cập nhật triển vọng thị trường chứng khoán năm 2026, trong đó đánh giá đây sẽ là một năm nhiều thuận lợi nhờ động lực từ cải cách thị trường vốn và tăng trưởng kinh tế.

Theo SSI Research, Việt Nam đang tăng tốc tiến trình cải cách thị trường vốn với hàng loạt nội dung mang tính đột phá như đơn giản hóa thủ tục mở tài khoản giao dịch, tháo gỡ vướng mắc liên quan đến cơ chế ký quỹ trước giao dịch (prefunding), đồng thời mở rộng khả năng tiếp cận thị trường của các công ty môi giới toàn cầu.

Nghị định 245/2025 tiếp tục hoàn thiện khung pháp lý cho thị trường, trong đó cấm áp dụng trần sở hữu nước ngoài thấp hơn quy định của pháp luật, đồng thời đặt nền móng cho cơ chế bù trừ trung tâm (CCP, dự kiến có thể triển khai từ nửa cuối năm 2026.

Đáng chú ý, việc mở rộng khả năng tham gia của các công ty môi giới quốc tế thông qua hệ thống Straight-Through Processing (STP) được đánh giá là bước tiến quan trọng trong hiện đại hóa thị trường. Hệ thống này cho phép tự động hóa quy trình giao dịch và thanh toán, giảm tối đa sự can thiệp thủ công, từ đó rút ngắn chu kỳ thanh toán và tinh giản hoạt động vận hành theo chuẩn mực quốc tế.

Trong bối cảnh tỷ lệ tín dụng trên GDP của Việt Nam đang ở mức khoảng 140%, SSI Research cho rằng việc phát triển thị trường vốn theo chiều sâu là yêu cầu cấp thiết nhằm giảm sự phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng, đồng thời tạo kênh huy động nguồn vốn dài hạn cho hạ tầng và đổi mới sáng tạo. Các cải cách hiện nay được kỳ vọng sẽ thúc đẩy hội nhập tài chính và củng cố niềm tin của nhà đầu tư.

SSI Research tiếp tục duy trì đánh giá về khả năng FTSE Russell nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi, qua đó có thể giúp thị trường thu hút khoảng 1,5 tỷ USD từ dòng vốn thụ động của các quỹ ETF. Dự kiến 23 cổ phiếu sẽ được hưởng lợi, trong đó VIC có thể thu hút mạnh nhất với khoảng 217 triệu USD, tiếp theo là HPG, VHM, FPT, MCH, VJC, MSN, VRE, VNM, SSI, STB…

Về nền tảng vĩ mô, Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng GDP hai chữ số trong giai đoạn 2026–2030, với sự hỗ trợ từ cải cách cơ cấu, dòng vốn FDI duy trì mạnh mẽ và đẩy nhanh đầu tư hạ tầng. Những yếu tố này được kỳ vọng sẽ tạo nền tảng vững chắc cho sự phát triển bền vững của thị trường cổ phiếu.

Trên cơ sở đó, mục tiêu VN-Index cho năm 2026 được SSI Research nâng lên 1.920 điểm. Hiện tại, thị trường đang giao dịch ở mức P/E 2025 khoảng 14,5 lần, tương đương mặt bằng chung trong khu vực. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận năm 2026 của Việt Nam được dự báo đạt 14,5%, cao hơn mức 11,5% trung bình khu vực, qua đó đưa hệ số PEG của VN-Index về khoảng 0,96 lần, thấp hơn đáng kể so với mức 1,44 lần của khu vực.

Sang năm 2026, P/E dự phóng của thị trường ở mức khoảng 12,7 lần, thấp hơn mức trung bình 10 năm là 14 lần, qua đó tiếp tục củng cố sức hấp dẫn về mặt định giá.

Về triển vọng theo nhóm ngành, ngành ngân hàng được đánh giá duy trì đà tăng trưởng ổn định, với lợi nhuận dự phóng tăng khoảng 16% trong năm 2026, nhờ sự phục hồi của thị trường bất động sản và nhu cầu tín dụng duy trì bền vững. SSI Research ưu tiên nhóm ngân hàng có triển vọng tăng trưởng tốt đi kèm mức định giá hợp lý.

Cụ thể, lợi nhuận trước thuế của các ngân hàng trong phạm vi nghiên cứu dự báo tăng 16% trong năm 2026, được thúc đẩy bởi nhiều động lực, trong đó biên lãi ròng (NIM) dự kiến dần hồi phục, tăng 6 điểm cơ bản so với cùng kỳ, so với mức giảm 18 điểm cơ bản của năm 2025, nhờ tăng trưởng tín dụng ổn định ở mức 17,6% và việc điều chỉnh tăng lãi suất cho vay theo từng nhóm khách hàng.

Với nhóm tiêu dùng, SSI Research kỳ vọng đà tăng trưởng duy trì ở mức hai chữ số, được hỗ trợ bởi mở rộng hệ thống cửa hàng, gia tăng thị phần và các chính sách hỗ trợ, trong đó đáng chú ý là việc nâng ngưỡng thu nhập chịu thuế áp dụng từ tháng 1/2026.

Đối với bất động sản và đầu tư công, triển vọng được đánh giá tích cực nhờ hoạt động xây dựng sôi động và chi tiêu hạ tầng tăng mạnh. Báo cáo ưu tiên nhóm vật liệu xây dựng hơn nhóm xây dựng, do mức định giá hấp dẫn hơn. Trong khi đó, các doanh nghiệp bất động sản có thể đối mặt với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận chậm lại trong năm 2026 và phù hợp hơn với chiến lược giao dịch ngắn hạn.

Cuối cùng, nhóm doanh nghiệp hưởng lợi chính sách như phân bón và xăng dầu được hỗ trợ bởi cơ chế khấu trừ thuế giá trị gia tăng đầu vào hoặc nghị định mới về kinh doanh xăng dầu. Ngành công nghệ thông tin được dự báo có thể phục hồi trong năm 2026 sau giai đoạn trầm lắng của năm 2025, trong bối cảnh mặt bằng định giá hiện nay đang ở mức thấp, tạo ra điểm vào hấp dẫn cho nhà đầu tư.

×