Bất động sản LDG "đội" lỗ thêm 38 tỷ đồng sau soát xét, cổ phiếu lần nữa "rơi" về mức trà đá

LDG tăng lỗ sau soát xét, kiểm toán lo ngại về khả năng hoạt động liên tục

Theo báo cáo tài chính hợp nhất soát xét bán niên 2025, Công ty CP Đầu tư LDG (HoSE: LDG) lỗ ròng hơn 92 tỷ đồng, tăng lỗ thêm hơn 38 tỷ đồng so với báo cáo tự lập trước đó.

Trong biên bản giải trình, lãnh đạo LDG cho biết: Nguyên nhân chính khiến Công ty “ôm” thêm lỗ là do giá vốn sau soát xét gấp 2,8 lần báo cáo tự lập, với gần 57 tỷ đồng, dẫn đến lợi nhuận gộp giảm 60%, chỉ còn gần 24 tỷ đồng.

Lãnh đạo LDG cũng cho biết đơn vị kiểm toán đã thực hiện điều chỉnh trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho và trích lập bổ sung dự phòng nợ khó đòi so với báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2025 do Công ty tự lập.

Cụ thể, đơn vị này trích thêm khoản dự phòng giảm giá hàng tồn kho hơn 36 tỷ đồng vào giá vốn của LDG trong 6 tháng đầu năm. Trước đó, LDG không đề cập đến khoản dự phòng này trong báo cáo tự lập. Còn về dự phòng nợ khó đòi, kiểm toán trích thêm hơn 2 tỷ đồng, nâng mức dự phòng lên gần 548 tỷ đồng.

Dù đưa ra ý kiến chấp nhận toàn phần, kiểm toán vẫn lưu ý một số vấn đề đáng chú ý. Kiểm toán cho rằng, có những yếu tố dẫn tới nghi ngờ đáng kể về khả năng hoạt động liên tục của LDG khi lỗ lũy kế đến cuối tháng 6/2025 đã lên tới 1.437 tỷ đồng, chiếm gần 56% vốn điều lệ.

Báo cáo tài chính bán niên còn biểu hiện việc LDG ghi nhận áp lực nợ vẫn lớn với 249,8 tỷ đồng nợ ngân hàng và 186,4 tỷ đồng trái phiếu đã quá hạn, trong khi tiền mặt của công ty chỉ còn 1,55 tỷ đồng. Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi cũng ở mức rất cao, lên tới 547,5 tỷ đồng.

Trước áp lực tài chính, LDG cho biết, đã triển khai nhiều giải pháp. Từ tháng 3/2024, HĐQT đã thông qua phương án hợp tác phát triển, chuyển nhượng dự án và cổ phần nhằm đáp ứng nhu cầu thanh toán các khoản nợ trái phiếu, nợ ngân hàng và các nghĩa vụ khác, đồng thời bảo đảm nguồn lực cho phát triển dự án.

Công ty cũng cam kết đẩy nhanh tiến độ triển khai, thu hồi công nợ từ các khoản trả trước, ký quỹ và hợp tác kinh doanh theo lộ trình.

Không chỉ nghi ngờ về khả năng hoạt động liên tục, kiểm toán còn cho biết thêm thông tin liên quan đến dự án khu dân cư Tân Thịnh (Viva Park), ngày 28/4/2025, TAND tỉnh Đồng Nai đã tuyên buộc LDG phải hoàn trả toàn bộ số tiền đã nhận của khách hàng.

Hiện, vụ án đang trong giai đoạn phúc thẩm và chưa có kết quả cuối cùng. Song song với quá trình này, LDG khẳng định sẽ tiếp tục hoàn thiện các thủ tục pháp lý về đất đai, kinh doanh bất động sản và xây dựng để triển khai dự án.

Hàng tồn kho của LDG ghi nhận 909 tỷ đồng, gần như đi ngang so với đầu năm, trong đó phần lớn là chi phí dở dang tại các dự án bất động sản. Khu dân cư - Dịch vụ Giang Điền (Khu A) ghi nhận 174 tỷ đồng, đã hoàn tất phần lớn hạ tầng và được chấp thuận gia hạn tiến độ đến tháng 1/2028.

Khu thương mại dịch vụ thuộc dự án này có giá trị 81 tỷ đồng nhưng đã phải trích lập dự phòng 36 tỷ đồng. Riêng dự án Viva Park chiếm giá trị dở dang lớn nhất với hơn 521 tỷ đồng.

Dù trong báo cáo của Đại hội đồng cổ đông, LDG đã từng đề cập đến việc tái cấu trúc, đẩy nhanh việc hoàn thiện yếu tố pháp lý tại các dự án như LDG Sky, Grand Đà Nẵng, Viva Park... nhưng hiện vẫn chưa bất kỳ tín hiệu rõ rệt nào về dòng tiền hoặc kết quả trước mắt khiến cho triển vọng về dài hạn khá mong manh.

LDG tiếp tục "kẹt" trong diện cảnh báo

Trên thị trường chứng khoán, Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE) có văn bản thông báo về việc xử lý vi phạm đối với cổ phiếu LDG.

Cụ thể, văn bản nêu rõ cổ phiếu LDG bị giữ nguyên diện kiểm soát do là lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ âm hơn 92,2 tỷ đồng và vẫn còn lỗ lũy kế 1.437 tỷ đồng.

Đồng thời, số lỗ luỹ kế âm này cũng đã khiến cổ phiếu LDG bị giữ nguyên diện cảnh báo.

Trước đó, thời điểm ngày 3/4/2025, HoSE đã áp dụng quyết định đưa cổ phiếu LDG vào diện kiểm soát theo Quy chế niêm yết do lợi nhuận sau thuế âm và lỗ lũy kế vượt ngưỡng an toàn.

Tình trạng này đã kéo dài đến nửa đầu năm 2025, khi doanh nghiệp này tiếp tục báo lỗ và không có dấu hiệu triển vọng. Điều này khiến HoSE giữ nguyên LDG trong diện kiểm soát.

Thực tế khi giao dịch, cổ phiếu LDG đã biến động tiêu cực khi ghi nhận giao dịch quanh ngưỡng 4.000 đồng/cổ phiếu. LDG đã từng trải qua đợt tăng giá "phi mã" ở nửa đầu tháng 7/2025 với mức tăng hơn 120% trong khoảng 13 phiên, từ mức 2.500 đồng lên 5.520 đồng, được thị trường diễn giải là "tâm lý đầu cơ".

Chỉ một tuần sau đó, LDG lại được đưa giá lên 7.050 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng gần 180%, trước khi đột ngột điều chỉnh giảm sàn 7% trong phiên giao dịch ngày 21/7, với 24 triệu cổ phiếu bị chất bán không có lệnh mua hỗ trợ.

Những biến động này cho thấy thị trường đang dần mất kết nối giữa các yếu tố cơ bản như thiếu dòng tiền, tâm lý đầu tư bất ổn, tạo nên "bong bóng giá" không bền vững.

×