Kinh doanh “bi đát” và dấu hỏi về dòng tiền của Tổng công ty Sông Hồng

Báo cáo tài chính hợp nhất quý I.2019 của Tổng Công ty cổ phần Sông Hồng (UPCoM: SHG) cho thấy, doanh nghiệp tiếp tục lỗ ròng trong kỳ và mất cân đối về dòng tiền.

Tiếp tục lỗ ròng, lỗ lũy kế trên 900 tỷ

Theo đó, trong quý I.2019, SHG tiếp tục lỗ ròng hơn 23 tỷ đồng, nâng tổng lỗ lũy kế tính đến cuối kỳ lên trên 915 tỷ đồng.

Trong kỳ, công ty hoàn toàn không có doanh thu từ bán hàng và hợp đồng xây dựng. Doanh thu trong 3 tháng đầu năm 2019 của SHG đạt gần 16 tỷ đồng, tăng 33% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp cũng vì thế tăng theo lên mức 1,2 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước chỉ vỏn vẹn 283 triệu.

Tuy nhiên, do chi phí tài chính (toàn bộ là chi phí lãi vay) tăng đột biến từ mức 6,7 tỷ lên trên 21 tỷ đồng khiến cho SHG lỗ nặng trong quý I.2019. So với con số lỗ ròng của cùng kỳ năm 2018, quý I năm nay số lỗ ròng của SHG cao gấp gần 3 lần cùng kỳ.

Tại thời điểm lập BCTC hợp nhất quý I.2019, SHG vẫn chưa thu thập được BCTC của các công ty liên kết.

Các chỉ tiêu trong cơ cấu tài sản của doanh nghiệp gần như “bất động” trong kỳ. Tổng tài sản giảm nhẹ từ con số 1.471 tỷ xuống còn 1.464 tỷ đồng.

Phía bên kia bảng cân đối kế toán, nợ phải trả của SHG tăng thêm 17 tỷ so với đầu kỳ. Vốn chủ sở hữu âm 608 tỷ đồng.

Tổng CTCP Sông Hồng (UPCoM: SHG) thành lập năm 1958, được chuyển đổi từ doanh nghiệp Nhà nước trực thuộc Bộ Xây dựng. Công ty đưa cổ phiếu lên giao dịch tại thị trường UPCoM từ 2015, hiện nay Bộ Xây dựng vẫn còn nắm giữ 73,2% vốn.

Tuy nhiên, kể từ khi được cổ phần hóa năm 2009, Tổng công ty Sông Hồng ngập chìm trong 'vũng lầy' thua lỗ, ngoại trừ các năm 2011, 2014 lãi nhẹ vài trăm triệu đồng, Sông Hồng đều phải ghi nhận những kết quả kém khả quan trong các năm còn lại.

Nguồn: Vietstock

Đáng chú ý, từ năm 2015 đến nay, tổng công ty này liên tục báo doanh thu sụt giảm mạnh đi kèm với khoản lỗ khủng. Doanh thu giảm mạnh từ 693 tỷ đồng năm 2016 về 155 tỷ năm 2018; lỗ ròng lần lượt 49 tỷ, 188 tỷ và 56 tỷ giai đoạn 2015-2017. Riêng, năm 2018, công ty lỗ “đậm” với 388 tỷ đồng. Trong khi kế hoạch SHG đề ra cho năm 2018 lỗ trước thuế chỉ 20,8 tỷ đồng.  Kế hoạch lợi nhuận âm là do Công ty phải chịu lãi vay của của món nợ xấu  nhóm 5ngân hàng Oceanbank Hà Tĩnh cho món vay thi công dự án Nhiệt điện Vũng Áng 1 phát sinh từ năm 2011 với số tiền dư nợ gốc quá hạn gần 193 tỷ đồng. Theo đó, lãi phát sinh năm 2018 vào khoảng 26 tỷ đồng.

Tình hình tại Tổng công ty Sông Hồng bi đát đến mức Bộ Tài chính đã từng phải phát đi cảnh báo về hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp này.

Vốn chủ sở hữu âm 608 tỷ, chất lượng tài sản cùng khả năng trả nợ thấp

Báo cáo tài chính quý I.2019 của SHG cho thấy, sau nhiều năm thua lỗ, tổng lỗ lũy kế của doanh nghiệp tính đến 31.3.2019 là trên 915 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu của SHG bắt đầu âm kể từ năm 2016 (âm hơn 78 tỷ đồng) và tính đến cuối kỳ kế toán quý I.2019 đã âm hơn 608 tỷ đồng.

Theo đó, toàn bộ khối tài sản trên 1.464 tỷ đồng được tài trợ hoàn toàn bằng nợ phải trả 2.073 tỷ đồng, trong đó nợ ngắn hạn chiếm hơn 74% với 1,543 tỷ đồng. Riêng vay nợ xấp xỉ 301 tỷ đồng.

Tính đến cuối tháng 3.2019, SHG còn khoản nợ đến hạn trả 192 tỷ đồng tại ngân hàng Oceanbank - chi nhánh Hà Tĩnh. Theo hợp đồng hạn mức tín dụng ngày 01.12.2011, SHG vay tại Ngân hàng TMCP Đại Dương (Oceanbank) - Chi nhánh Hà Tĩnh tổng hạn mức tín dụng 200 tỷ đồng, thời hạn cấp tín dụng 12 tháng kể từ ngày 01/12/2011, lãi suất sẽ theo quy định của Oceanbank tại từng thời điểm giải ngân.

Mục đích vay này nhằm bổ sung vốn lưu động và cấp bảo lãnh cho bên B phụ vụ thi công công trình tại Nhà máy Nhiệt điện Vũng Áng 1. Để đảm bảo nghĩa vụ trả nợ, SHG chấp thuận để Oceanbank - chi nhánh Hà Tĩnh quản lý nguồn thu từ việc thực hiện thi công các hạng mục xây dựng thuộc hợp đồng EPC của dự án trên.

Theo phụ lục hợp đồng hạn mức tín dụng lần thứ 6 (ngày 26.11.2014), khoản vay này được gia hạn đến ngày 30.01.2016, lãi và gốc được trả một lần khi đáo hạn. SHG và OceanBank - chi nhánh Hà Tĩnh chưa có văn bản thỏa thuận gia hạn khoản vay này.

Ngoài ra, SHG còn 2 khoản vay ngắn hạn tại ngân hàng Agribank chi nhánh Hoàn Kiếm (67 tỷ đồng) và Ngân hàng BIDV chi nhánh Phú Thọ (34 tỷ đồng).

Đối với các khoản nợ phải trả liên quan đến các nghĩa vụ bảo lãnh cho các công ty con, tính đến 31.3.2019, Tổng công ty Sông Hồng còn phải trả khoản tiền lãi quá hạn của số nợ gốc 95,43 tỷ đồng chưa thanh toán cho Công ty TNHH MTV Quản lý tài sản của các Tổ chức tín dụng (VAMC) tại Bản án kinh doanh, thương mại phúc thẩm số 45 của Tòa án Nhân dân TP.Hà Nội và Quyết định số 01 của Chi cục Thi hành án dân sự quận Tây Hồ,TP.Hà Nội.

Tổng công ty Sông Hồng cũng phải trả nợ thay cho 2 Công ty TNHH MTV: Sông Hồng An Dương và Cơ giới và Xây dựng Sông Hồng theo cam kết bảo lãnh với Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam (Agribank) số tiền 85,5 tỷ đồng, tại vụ án kinh doanh thương mại thụ lý số 52 của phiên xét xử sơ thẩm của Tòa án Nhân dân quận Hoàn Kiếm, TP.Hà Nội.

Tính đến ngày 31.3, công ty có khoản nợ xấu trên 3 năm tới 248 tỷ đồng, trong đó nợ xấu của công ty mẹ là Tổng công ty cổ phần Sông Hồng là 229 tỷ đồng, còn lại là nợ xấu của một số công ty con. Nhiều khoản vay bị xếp vào nợ xấu nhóm 5 dẫn đến không thể tiếp cận vốn vay ngân hàng, việc phát hành các loại bảo lãnh để thực hiện công trình cũng rất khó khăn. Do vậy, các dự án mà Tổng công ty cũng như các đơn vị thành viên nhận thầu thi công đa số đều chậm tiến độ, uy tín của Sông Hồng giảm sút nặng nề.