Vì sao cổ phiếu MBB “hot” nhất thời gian gần đây?

Khoảng 2 tuần nay, cổ phiếu cổ phiếu MBB của Ngân hàng TMCP Quân Đội liên tục tăng mạnh, từ mức giá dao động quanh vùng 16.000 - 17.000 đồng/CP, đến thời điểm hiện tại (kết thúc phiên giao dịch sáng 30.5), MBB đã tăng lên 19.300 đồng/CP (tăng hơn 20%).

Hết thời... “cổ phiếu ù lì”

Cổ phiếu MBB từ khi chính thức niêm yết trên sàn giao dịch (ngày 1.11.2011) đến thời điểm cuối năm 2016 đều dao dịch quanh vùng vùng giá 13.000 - 14.000 đồng/CP dù kết quả kinh doanh hàng năm của nhà băng này khá tốt, tăng trưởng qua từng năm và tỷ lệ trả cổ tức cũng khá đều đặn... Tuy nhiên, bắt đầu từ hồi cuối tháng 3.2017, cổ phiếu MBB bắt đầu tăng giá mạnh, vượt qua mức 15.000 đồng/CP và nhích dần tới mức hơn 19.000 đồng/CP như thời điểm hiện tại.

Cổ phiếu Ngân hàng TMCP Quân Đội đang được thị trường định giá lại? (Ảnh: IT)

Điều gì khiến một mã cổ phiếu được đánh giá là “ù lì” trong thời gian dài lại bật tăng mạnh (hơn 35%) chỉ trong vòng hơn 2 tháng?

Theo giải thích của giới chuyên gia phân tích đến từ các công ty chứng khoán tại TP.HCM, định giá cổ phiếu MBB thời gian qua vẫn rất rẻ so với cả cổ phiếu đang niêm yết trên thị trường, thậm chí là các mã cổ phiếu ngân hàng đang giao dịch trên sàn OTC, mặc dù khi xét ở hầu hết các tiêu chí như tăng trưởng cho vay, hệ số LDR (tỷ lệ dư nợ trên vốn huy động), hệ số CAR, tỷ lệ NPL (nợ xấu/tổng dư nợ) và hoạt động quản trị rủi ro tín dụng...  thì MBB chỉ đứng sau VCB về sự ổn định chất lượng của các tiêu chí này.

“Với kết quả kinh doanh quý 1.2017 khá khả quan, cộng với triển vọng ghi nhận 2 khoản lãi không thường xuyên đến từ việc bán cổ phần MCredit và MBLand sẽ triển khai thời gian tới có thể là nguyên nhân khiến cổ phiếu MBB tăng mạnh thời gian qua. Chưa kể, một số  Ngân hàng TMCP quy mô trung bình có thể sẽ niêm yết trong những tháng cuối năm 2017 với định giá cao hơn có thể sẽ khiến mặc bằng thị giá MBB thay đổi”, một chuyên gia của Công ty CP Chứng khoán TP.HCM (HSC) đưa ra nhận định.

Đồng quan điểm, anh Nguyễn Thế Trung, một nhà đầu tư chứng khoán tại Q.1 cho biết, cổ phiếu MBB gây bất ngờ với khá nhiều nhà đầu tư lướt sóng bởi đây là mà cổ phiếu ngân hàng khá “ù lì”, chỉ thích hợp với nhà đầu tư lâu dài.

“Đà tăng mạnh của MBB vài tuần qua khiến mã cổ phiếu này được săn lùng khá nhiều và giới đầu tư chúng tôi dự đoán giá MBB có thể sẽ tăng thêm nữa bởi trên thị trường đang có khá nhiều thông tin hỗ trợ tích cực với mã cổ phiếu này.  

MBB sẽ được định giá lại bởi thị trường?

Nếu như cổ phiếu MBB tăng mạnh thời gian qua đã khiến nhà đầu tư bất ngờ, thì với các chuyên gia tài chính thì đà tăng của MBB là hoàn toàn hợp lý. Theo bộ phận phân tích của Công ty CP Chứng khoán TP.HCM (HSC), ước tính giá trị hợp lý của MBB lên 27.300 đồng/CP từ mức giá 20.000 đồng/CP trước đó với định giá P/B là 1,8 lần. Ngoài ra, HSC dự báo LNTT của MBB sẽ tăng trưởng 29,1%, đạt 4.713,5 tỷ đồng.  

Trong khi đó, theo các chuyên gia tại SSI (Công ty CP Chứng khoán Sài Gòn) thì ước tính thay đổi lợi nhuận tích cực thêm 9,2% của MBB trong năm 2017 so với lần báo cáo gần nhất. Cụ thể, lợi nhuận đạt 4.637 tỷ, tăng 27% cùng kỳ. Thay đổi lớn nhất là do ước tính trích trước dự phòng là 2.156 tỷ, giảm 11,6% so với lần ước tính gần nhất là 2.439 tỷ.

Đồng thời, MBB cũng ghi nhận gần 1.000 tỷ đồng hoàn nhập dự phòng từ trái phiếu của VAMC trong năm 2016, cao hơn con số ước tính là 666,8 tỷ đồng.

Đặc biệt, với triển vọng sau khi hoàn nhập toàn bộ trái phiếu VAMC trong giữa năm 2018, MBB sẽ có danh mục tài sản chất lượng hơn nhờ chiến lược phát triển theo ngân hàng lẻ, chỉ số NIM đang cải thiện từ 3,41% (quý 2.2016) lên 4,10% (quý 1.2017,) cùng lúc với chỉ số ROE 2017 và ROE 2018 lần lượt ước tính là 14% - 16% so với trung bình 12% trong năm 2015 - 2016... Những yếu tố này có thể sẽ giúp định giá lại các cổ phiếu MBB về với giá trị thực trong thời gian tới.