VN-Index sẽ chạm mức 1.500 điểm, bất động sản sẽ là động lực?

Báo cáo Chiến lược 6 tháng cuối năm 2021, trong đó cập nhật Triển vọng thị trường chứng khoán trong 6 tháng cuối năm 2021 được công ty chứng khoán VnDirect vừa phát hành nhận định, VN-Index sẽ có thời điểm chạm mức 1.500 điểm nhờ hàng loạt yếu tố hỗ trợ thị trường chứng khoán trong 6 tháng cuối năm 2021.

Nửa cuối năm, VN-Index sẽ có thời điểm chạm mức 1.500 điểm

Thứ nhất, hiệu ứng FOMO (tâm lý sợ bỏ lỡ) và dòng tiền dồi dào từ nhà đầu tư cá nhân giúp duy trì xu thế tăng điểm của thị trường. Tâm lý sợ bỏ lỡ tăng lên khi các chỉ số chứng khoán vượt đỉnh lịch sử và thu hút sự chú ý lớn của nhà đầu tư.

Hai là môi trường lãi suất thấp, lãi suất bình quân kỳ hạn 1 năm tại các ngân hàng thương mại ở mức 5,7%/năm, thấp hơn mặt bằng lãi suất bình quân kỳ hạn 1 năm giai đoạn 2017-2019 (trước dịch Covid-19) ở mức 7,0%/năm. Việc mặt bằng lãi suất tiền gửi ở mức thấp đã kích thích dòng vốn của nhà đầu tư cá nhân trong nước đổ vào thị trường chứng khoán.

Ba là, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tích cực, lợi nhuận của các công ty niêm yết tăng trưởng rất ấn tượng trong 6 tháng đầu năm 2021, Vn Direct nâng dự báo tăng trưởng EPS của các doanh nghiệp niêm yết trong năm 2021 lên mức 30%, từ dự báo trước đó là 23%.

Thứ tư, hệ thống giao dịch nâng cấp của HOSE hoạt động từ tháng 7 năm 2021 sẽ giúp giải quyết triệt để tình trạng nghẽn lệnh hiện tại, qua đó tạo tâm lý tích cực cho các nhà đầu tư.

Cuối cùng, nút thắt về tình trạng dư nợ cho vay ký quỹ cao sẽ được giải quyết nhờ việc các công ty chứng khoán đang đẩy nhanh quá trình tăng vốn chủ sở hữu để đáp ứng các quy định về cho vay ký quỹ của các cơ quan quản lý.

Cũng theo VnDirect, kết quả kinh doanh ấn tượng của các công ty niêm yết nâng đỡ đà tăng của thị trường chứng khoán.

Theo dự báo, lợi nhuận ròng của các công ty niêm yết trên HOSE tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng hàng năm kép (CAGR) đạt 27%/năm trong giai đoạn 2021-2022, vượt trội so với mức 12% trong giai đoạn 2017-2020.

Chỉ số VN-Index hiện đang giao dịch tại mức P/E dự phóng 2021 là 16,5 lần, tương đối hấp dẫn so với mặc bằng chung trong khu vực.

Xét trên góc độ tăng trưởng lợi nhuận và định giá thị trường, Việt Nam, Singapore và Indonesia nổi lên là những thị trường có định giá hấp dẫn xét trên triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn 2021-2023.

Các chuyên gia kỳ vọng, chỉ số VN-Index sẽ giao dịch ở mức P/E 17,5-18 lần vào cuối năm 2021, tương đương với VN-Index là 1.400 - 1.450 điểm. Tuy nhiên, trong bối cảnh dòng vốn của các nhà đầu tư trong nước tiếp tục đổ vào thị trường chứng khoán, chỉ số VN-Index sẽ có thời điểm chạm mức 1.500 điểm trong nửa cuối năm 2021.

Bên cạnh các yếu tố hỗ trợ, các chuyên gia đến từ VnDirect cho rằng vẫn có một số rủi ro tiềm ẩn cho thị trường.

Tại Mỹ, FED có quan điểm thận trọng hơn trong cuộc họp Ủy ban thị trường mở (FOMC) hồi trung tuần tháng 6 và bắt đầu chú ý hơn đến những lo ngại về lạm phát tăng cao. FED có khả năng tăng 2 lần lãi suất điều hành trong năm 2023. Việc FED chuẩn bị cho các phương án thắt chặt chính sách tiền tệ làm dấy lên lo ngại về việc dòng vốn đầu tư quốc tế rút khỏi các thị trường mới nổi và cận biên, trong đó có Việt Nam.

Lãi suất tiền gửi của Việt Nam dự kiến sẽ tăng nhẹ trong nửa cuối năm 2021 trong bối cảnh áp lực lạm phát cao hơn, qua đó giảm bớt sức hấp dẫn của kênh đầu tư chứng khoán so với kênh tiền gửi tiết kiệm.

Nguồn cung cổ phiếu tăng lên do doanh nghiệp niêm yết đẩy mạnh kế hoạch tăng vốn. Trong nửa đầu năm 2021, đã có hàng loạt công ty niêm yết lên kế hoạch tăng vốn chủ sở hữu trong năm 2021. Tổng mệnh giá cổ phiếu đã hoàn thành tăng vốn và đang trong kế hoạch lên tới 25.617 tỷ đồng, gấp 3 lần so với mức thực hiện trong cả năm 2020.

Với mức thanh khoản thị trường bình quân hiện nay vào khoảng 1 tỷ USD/phiên, VnDirect cho rằng nguồn cung cổ phiếu này chưa gây sức ép lớn lên thị trường như trong giai đoạn 2014-2019, tuy nhiên rủi ro này vẫn cần phải được theo sát sao.

Bất động sản là lựa chọn đầu tư theo chu kỳ nổi bật thay thế cho ngành ngân hàng?

Thống kê cho thấy, chỉ số VN-Index tăng 24,3% kể từ đầu năm lên áp sát ngưỡng 1.400 điểm - ghi nhận mức tăng trưởng 6 tháng đầu năm cao nhất trong vòng một thập kỷ

Trong đó, ngành ngân hàng ghi nhận thanh khoản cao nhất trong nửa đầu năm 2021, chiếm tới 28,3% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường, tiếp theo là ngành Bất động sản (chiếm 19,5% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường), Chứng khoán (chiếm 9,3%), Sắt thép (chiếm 8,4%) và Thực phẩm & Đồ uống (chiếm 7,1%).

Tuy nhiên, trong tuần đầu tháng 7, thị trường chứng khoán đã có nhịp điều chỉnh mạnh. Chỉ tính riêng trong tuần qua (5- 9/7), VN-Index giảm 73,13 điểm xuống 1.347,14 điểm; HNX-Index giảm 21,28 điểm xuống 306,73 điểm.

Dù vậy, trong nửa cuối năm, VnDirect cho rằng vẫn còn nhiều cơ hội tốt đối với nhà đầu tư biết "chọn mặt gửi vàng".

Theo đó, ngành và cổ phiếu tiềm năng trong 6 tháng cuối năm 2021 có thể kể đến như nhóm ngành có tỷ trọng xuất khẩu lớn như dệt may, thủy sản, gỗ & các sản phẩm gỗ, cao su, thép và cổ phiếu nhóm ngành Logistic và BĐS Khu công nghiệp. Cổ phiếu của nhóm ngành này được hưởng lợi nhờ nhu cầu sẽ hồi phục mạnh mẽ khi nền kinh tế toàn cầu tăng tốc.

Ngoài ra, việc triển khai vaccine sẽ là cú hích quan trọng cho nhóm ngành dịch vụ bởi nhóm ngành này sẽ phục hồi mạnh mẽ nhất sau đại dịch khi Việt Nam sẽ cho phép mở lại các đường bay thương mại quốc tế, dự kiến từ đầu quý IV/202. Theo đó ngành du lịch, dịch vụ lưu trú, nhà hàng và hàng không sẽ nhận được cú hích lớn. Một số cổ phiếu "ưa thích" có thể kể đến như ACV, SCS, VJC.

Cũng theo các chuyên gia VnDirect, bất động sản sẽ là lựa chọn đầu tư theo chu kỳ nổi bật thay thế cho ngành ngân hàng trong nửa cuối năm.

Nguyên nhân, do thị trường bất động sản đang bước vào thời điểm thuận lợi khi nguồn cung đang dần hồi phục nhờ nới lỏng pháp lý, bên cạnh nguồn cầu được thúc đẩy mạnh mẽ bởi thị trường phục hồi trên diện rộng, lãi suất vay mua nhà thấp chưa từng có và cơ sở hạ tầng tăng tốc phát triển. Trong khi đó, nhóm cổ phiếu ngân hàng kỳ vọng đã được phản ảnh vào giá trong nửa đầu năm.