HSBC thoái vốn hoàn toàn khỏi Techcombank?

Tháng 12.2005, HSBC đầu tư vào Techcombank bằng cách mua 10% vốn cổ phần của ngân hàng này. Đến tháng 7.2007, HSBC tiếp tục tăng tỷ lệ sở hữu tại Techcombank lên 15% và đến năm 2008 nâng tỷ lệ sở hữu lên 19,4%. Với giá trị hiện nay khoảng 5.170 tỷ đồng (theo thị giá của Techcombank hiện tại khoảng 30.000 đồng/cổ phần). Nếu đạt được con số này, HSBC sẽ có lãi 700 tỷ đồng cho khoản đầu tư 12 năm.

Mất dần quyền kiểm soát

Trong giai đoạn đầu HSBC đã cử nhiều quản lý cao cấp sang ngân hàng này nhằm hỗ trợ chuyển giao kiến thức chuyên môn về quy trình hoạt động. Những quản lý này cũng tham gia sâu vào nhiều hoạt động hàng ngày của Techcombank.

Với thế mạnh về hoạt động trên toàn cầu, HSBC đã đóng góp vào quá trình chuyển đổi Techcombank từ một ngân hàng nội địa truyền thống trở thành một trong những ngân hàng cổ phần năng động nhất về mảng bán lẻ.

Tuy nhiên, kể từ năm 2012, vai trò của HSBC dần giảm thiểu và thông báo thoái vốn khỏi Techcombank khi ngân hàng này đang có lãi. Năm 2016, Techcombank thu về gần 3.150 tỷ đồng lãi ròng, lãi lũy kế lên tới 5.489 tỷ đồng.

HSBC ngày càng mất dần quyền kiểm soát vốn đầu tư tại Techcombank (Ảnh: Internet)

Bình luận về quyết định thoái vốn của HSBC tại Techcombank, lãnh đạo một ngân hàng cổ phần có trụ sở tại Hà Nội cho biết, có rất nhiều nguyên nhân. Nhưng nguyên nhân lớn nhất là do HSBC thực sự không kiểm soát được đồng vốn của mình.

Với những thoả thuận sẽ thay đổi cũng như cùng nhau quản trị Techcombank để trở thành 1 ngân hàng hàng đầu Việt Nam, dù HSBC đã điều rất nhiều nhân sự cao cấp vào giữ những vị trí then chốt của Techcombank sau khi tăng vốn lên 20%, nhưng việc thay đổi và kiểm soát đồng vốn của mình gần như là không thể.

 HSBC lỗ khoảng 1.000 tỷ đồng?

Tuy nhiên, nguyên nhân khiến “giọt nước tràn ly”, buộc HSBC phải thoái vốn khỏi Techcombank chính là quyết định không chi trả cổ tức năm 2016 và có kế hoạch tăng vốn lên 14.000 tỷ đồng.

Năm 2005, HSBC đầu tư vào Techcombank với mức giá ban đầu là 60.891 đồng/cổ phiếu (theo Thông cáo báo chí của HSBC tại thời điểm đó).

Sau đó, giá cổ phiếu Techcombank giảm xuống còn khoảng 26.000 đồng/cổ phiếu, và cổ đông chỉ được một số lần chia lợi nhuận bằng cổ phiếu thưởng và cổ phiếu trả cổ tức (năm 2008-2010).

Từ năm 2010 trở đi, Techcombank lựa chọn chiến lược không chia cổ tức bằng cổ phiếu cũng như cổ tức tiền mặt, để tăng cường quy mô vốn chủ sở hữu. Đến năm 2016, Techcombank thu về gần 3.150 tỷ đồng lãi ròng, lãi lũy kế lên tới 5.489 tỷ đồng, nhưng các cổ đông vẫn không được chia cổ tức. Như vậy khoản đầu tư khổng lồ của nhà băng ngoại này gần như không sinh lời.

 Không những vậy, Techcombank còn có kế hoạch tăng vốn điều lệ từ 8.878 tỷ đồng lên tới 14.000 tỷ đồng trong năm 2017 thông qua chào bán cổ phần cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ sở hữu cổ phần của họ. Điều này đồng nghĩa với việc nếu muốn giữ nguyên tỷ lệ sở hữu gần 20% tại Techcombank, HSBC sẽ phải rót thêm một khoản tiền rất lớn vào đây. Đây là điều mà HSBC không muốn.

“Nên nếu năm nay HSBC thoái vốn thành công, nhiều nhà phân tích nhận định sẽ thu về được 5.170 tỷ đồng và lãi 700 tỷ đồng. Nếu đúng là lãi trên 700 tỷ đồng, tức là khoảng 15,6% cho khoản đầu tư 12 năm, thì thực sự là một khoản đầu tư tồi. Nếu chi tiết hơn và ghi nhân rủi ro, chênh lệch tỷ giá từ lúc rót vốn vào Techcombank (bằng USD và thoái vốn bằng VND), thì khoản đầu tư này của HSBC lỗ lớn”, vị lãnh đạo ngân hàng cổ phần này phân tích.

Nói về chênh lệch tỷ giá, năm 2005, khi HSBC đầu tư vào Techcombank, tỷ giá khi đó là 15.935 đồng/USD và đến hôm nay, ngày 17.7.2017, tỷ giá là 22.437 đồng/USD. Sau 12 năm, VND đã mất giá 41,69%. Như vậy, khoản đầu tư bằng USD tương đương khoảng 4.470 tỷ đồng, nếu tính cả việc mất giá VND thì HSBC lỗ hơn 1.000 tỷ đồng cho khoản đầu tư vào Techcombank.