Tasco của "ông trùm" BOT Phạm Quang Dũng báo lỗ, hai quỹ đầu tư lớn lỗ nặng

Từ đại gia nghìn tỷ đến lợi nhuận “èo uột” của “ông trùm BOT” Tasco

Tasco được biết đến như "ông trùm" trong lĩnh vực các dự án BOT, chuyên xây dựng các tuyến đường giao thông, sau đó thu phí. Tasco sở hữu hàng loạt dự án BOT, BT như dự án cải tạo nâng cấp quốc lộ 10 đoạn qua thành phố Hải Phòng; dự án xây dựng cải tạo nâng cấp quốc lộ 1; Dự án cải tạo nâng cấp quốc lộ 10 đoạn qua tỉnh Thái Bình; dự án Đầu tư xây dựng tuyến đường bộ mới đoạn Phủ Lý - Mỹ Lộc…

Năm 2016, doanh thu của Tasco của "ông trùm BOT" Phạm Quang Dũng đạt 2.960,5 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt hơn 403 tỷ đồng. Bước sang năm 2017, doanh thu và lợi nhuận của Tasco liên tục sụt giảm và đến thời điểm này chưa có dấu hiệu dừng.

Cụ thể, năm 2017, mảng kinh doanh bất động sản không đạt kỳ vọng đã ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh chung của doanh nghiệp này. Theo đó, doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2017 của Tasco đạt 2.195,4 tỷ đồng, sụt giảm 26% so với năm 2016. Lợi nhuận sau thuế chỉ còn 297,5 tỷ đồng.

Sau một năm chật vật không đạt doanh thu, lợi nhuận như kế hoạch đặt ra, ban lãnh đạo Tasco đặt kế hoạch kinh doanh thụ lùi với tổng doanh thu dự kiến năm 2018 là 2.100 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế là 207 tỷ đồng. Thế nhưng mục tiêu này cũng hoàn toàn bị “phá sản” chỉ với 66 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Đặc biệt, “ông trùm” BOT này còn bất ngờ báo lỗ 13,6 tỷ đồng trong quý I.2019.

Trong năm 2018, những dự án BOT “gà đẻ trứng vàng” như thu phí tuyến đường bộ mới đoạn Phủ Lý - Mỹ Lộc, vốn giúp lợi nhuận của Tasco tăng hàng chục lần năm 2014 thời gian vừa qua liên tục bị người dân phản đối. BOT Mỹ Lộc có dấu hiệu lặp lại sự cố ở Tân Đệ, liên tục phải xả trạm do tài xế tập trung phản đối trạm thu phí. Nhiều lái xe đã lập chốt ở Trạm BOT Mỹ Lộc trên tuyến đường này, để phản đối việc thu phí.

Tasco của ông Phạm Quang Dũng cũng đã phải dừng hoạt động, ngừng thu phí đối với 2 dự án BOT này kể từ giữa năm 2018. Đến ngày 20.3.2019 trạm BOT Mỹ Lộc (Nam Định) đã được UBND tỉnh Nam Định cho phép thu phí trở lại sau gần 1 năm tạm dừng hoạt động. Đáng chú ý, ở lần hoạt động trở lại này, trạm phí đã áp dụng biểu giá thu phí mới, mức phí giảm đối với tất cả các loại phương tiện ở mức từ 25% đến 50% so với trước đây.

Các dự án BOT khác như Quốc lộ 10 Hải Phòng, Dự án BOT Đông Hưng cũng gặp những trở ngại về thi công và thu phí. Từ đó trở đi, doanh thu mang về từ hoạt động này “lao dốc” mạnh.

Trong khi “gà đẻ trứng vàng” gặp khó, Tasco đã đầu tư mạnh vào bất động sản. Tuy nhiên doanh thu lĩnh vực được Tasco đặt nhiều tham vọng này lại đang có chiều hướng đi xuống. Nếu quý I năm ngoái lĩnh vực này mang về cho Tasco hơn 107 tỷ đồng thì năm nay chỉ đạt 33,7 tỷ đồng.

Đến nay, trong báo cáo tài chính quý I.2019 của Tasco những cái tên như dự án đầu tư xây dựng tuyến đường Lê Đức Thị đến đường 70, dự án xây dựng nhà ở cho CB Báo Nhân dân, Dự án khu nhà ở dinh thái Xuân Phương … đều nằm trong danh mục tài sản dở dang của Tasco với giá trị 1.719 tỷ đồng.

Tasco lao dốc, Pyn Elite Fund, VinaCapital “chịu chung thua lỗ

Cùng với tình hình kinh doanh đi xuống, một số quỹ ngoại dường như cũng không còn tỏ ra mặn mà đối với cổ phiếu Tasco. Cuối năm 2018, một cổ đông lớn của Tasco là quỹ ngoại Pyn Elite Fund đã bán ra 2 triệu cổ phiếu HUT, giảm tỷ lệ sở hữu xuống còn 10,64%.

Nói về các khoản đầu tư tại Tasco của nhà đầu tư ngoại, hiện tại trong cơ cấu cổ đông Tasco, đáng chú ý có sự hiện diện của 2 cổ đông lớn là Pyn Elite Fund và nhóm quỹ VinaCapital, đây cũng là những quỹ ngoại lớn hàng đầu thị trường Việt Nam.

Trong đó, Pyn Elite Fund (tiền thân là Mutual Elite Fund) đầu tư vào HUT từ đầu năm 2015, đây cũng là giai đoạn quỹ này tất toán danh mục tại Thái Lan để chuyển hướng sang thị trường Việt Nam. Trong suốt giai đoạn từ 2015 đến 2017, Pyn Elite Fund liên tục nâng sở hữu tại Tasco thông qua việc các giao dịch mua qua sàn.  Đây cũng là thời kỳ “hoàng kim” của ông trùm BOT này.

Chỉ tính riêng 2 đợt mua riêng lẻ năm 2015 và 2017, Pyn Elite Fund đã chi ra tổng cộng 120 tỷ đồng cho 10 triệu cổ phiếu HUT.

Giai đoạn 2015 – 2017 khi Pyn Elite Fund liên tục nâng sở hữu tại Tasco, thị giá cổ phiếu HUT của Tasco trên sàn nằm trong khoảng 6.000 đồng cho tới gần 12.000 đồng/cổ phiếu. Thời điểm hiện nay, giá cổ phiếu này đã bốc hơi ít nhất quá nửa, chỉ còn khoảng 3.000 đồng/cp (chốt phiên giao dịch ngày 7.5, HUT đứng tại 3.400 đồng/cp). Điều này đồng nghĩa, giá trị khoản đầu tư này của Pyn Elite Fund cũng đi xuống theo chân kết quả kinh doanh của Tasco.

Biến động giá cổ phiếu HUT của Tasco trên sàn 

Trở thành cổ đông của Tasco muộn hơn thông qua đợt phát hành riêng lẻ năm 2017, nhóm quỹ VinaCapital đã mạnh tay mua vào 30 triệu cổ phiếu với mức giá 10.500 đồng/cp, tương ứng tổng giá trị 315 tỷ đồng cổ phiếu HUT của Tasco. Sau giao dịch này,  nhóm VinaCapital nắm giữ 36,72 triệu cổ phiếu HUT, tương ứng tỷ lệ sở hữu 15,27%.

Tuy nhiên, đến nay, VinaCapital chỉ còn nắm giữ 30,12 triệu cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ sở hữu 11,99%. Tại mức giá hiện tại, 30 triệu cổ phiếu HUT mà VinaCapital nắm giữ chỉ còn giá trị khoảng 100 tỷ đồng, bằng 1/3 so với số tiền đã chi ra trong đợt phát hành riêng lẻ cách đây 2 năm.